網通、伺服器熱 外資調升金像電目標價

網通、伺服器需求強勁，金像電（2368）下半年營運不淡，儘管伺服器市場雜音頻傳，但近日不少外資看好金像電持續受惠此強勁需求，2022年業績表現將優於原預期，且產品組合、匯率有利下，獲利、毛利表現可期，因此陸續提高評等及目標價，最高上看112元。

外資表示，雲端服務需求強勁，高階網通、高階伺服器出貨提升帶動產品組合有利，加上考量匯率有利、原物料價格下跌等，預估金像電第二季毛利率將達到25.7％，2022全年銷售額將成長25％，高於先前預估的15～20％，同時今明年獲利表現也將持續成長。

因應網通、伺服器客戶需求強勁，金像電今年久違擴產，外資表示，鑑於過去NB業務虧損的經驗，金像電在產能擴張上一直持謹慎態度，因此雖然今年增加27％新產能看似激進，但都有被雲端服務、網路等需求充分滿足。另外，也有法人指出，雖然Eagle Stream放量時程預計遞延至2023上半年，但新平台PCB用量比現在主流的Whitley高出20％～30％，加上高頻高速、高速運算趨勢不變，伺服器改朝換代需求總會到來，因此推測不排除金像電仍有擴產或去瓶頸的規劃要進行

金像電6月營收29.1億元、年增43.4％，創單月歷史次高；第二季營收84.88億元、年增33.11％，為單季新高；累計上半年營收達157.3億元、年增29.3％，創同期新高。

金像電表示，以目前訂單掌握度、能見度來看，第三季伺服器需求還是強勁，網通400G交換器較去年雙位數成長的看法也不變，即使目前市場雜音頻傳，但公司預期第三季營運仍會維持高檔表現，力拚下半年優於上半年，以及2022營收獲利較2021更進一步成長的方向不變。

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