經濟很差為何股市狂漲？ 學者揭原因

近期市場關切股市一直在高檔震盪，但經濟卻未見好轉，認為金融面與基本面嚴重脫鉤。究竟為何股市漲多，基本面還在變差？中經院副院長王健全表示，股市是經濟櫥窗，大幅上漲後3-6個月，經濟基本面就會反彈；從目前的情形分析，股市大漲仍有3大實質利多支撐，但也提出3隱憂提醒市場留意。

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針對本波股市上漲究竟是「有基之談」還是「無基之談」？王健全分析，股市大漲仍有3大實質利多支撐，第一激勵是美國企業獲利不錯，第二是銀行危機順利解除，第三就是AI概念股的帶動，讓股市漲一波。

但王健全表示，從反面來說股市也有隱憂，首先，AI帶動的是GPU、AI伺服器供應鏈，只有小幅度的應用，到時候應用到生活、汽車，才是從「點」到「線」到「面」。

第二隱憂是，需觀察過去熱度爆棚的「元宇宙」，是不是另一波的科技泡沫。

第三隱憂則是升息的遞延效應。王健全說明，目前美國利息升到5%以上，雖企業投資與民間消費還是很好，但之後「排擠消費、投資」的效應會慢慢出來，因此市場預期美國有50%機率，下半年會步入衰退。

美國最早明年才開始降息

王健全認為，美國看起來不是軟著陸、硬著陸，也不是陷入停滯性通膨，而是「軟性著陸」。他預估聯準會不會升息升到通膨降至2%才停止，因服務業通膨黏著度相當高，要大幅下降很難，現在最好作法是CPI降到3%就停止升息，甚至開始降息。

不過他也坦言，今年聯準會停止升息的機會不高、降息機會更低，明年初才有機會開始降息。（審核：葉憶如）

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• Yahoo財經特派記者 李瑞瑾：生於網路世代的新媒體人，曾在2家網路原生媒體就職，主攻證券、基金等領域，用最貼近生活、時事的角度看待財經資訊，以深入淺出的方式帶讀者學習投資理財、掌握最新金融市場脈動。