經濟前景黯淡，中國國務院暗示將加大貨幣刺激

【財訊快報／林浩博】外電報導，中國暗示將加大貨幣刺激，包括可能調降銀行的存款準備率，以便加強挽救受到新冠疫情升溫和防疫封控壓抑的經濟。 中國國務院週三發布聲明稱，貨幣工具將在「適當的時間和方式」用來維持流動性的合理充裕。聲明還呼籲對民營企業的債券融資「加大支持」，從而紓困那些現金短缺的房地產開發商。

通常在此種聲明發布後的數天內，中國人民銀行將調降銀行存款準備率。上次降準是在4月，對多數銀行調降了25個基點，幅度小於經濟學家們的預期。

隨著新冠病例數攀升至紀錄高點，以及各座城市收緊限制以壓制病毒傳播，中國經濟前景趨於黯淡。儘管官員們試圖調整清零政策來降低其經濟與社會傷害，最近的病例數飆升已促使北京、廣州和重慶等大型城市收緊管控。

這壓抑了消費者支出，導致企業營運中斷，不利於成長前景。野村控股就調低了中國今年與明年的經濟成長預估，理由是中國的重新開放「緩慢、成本高且顛簸」。

高盛集團的經濟學家指出，國務院會議是「對本土病例數上升、普遍防疫管控所致的成長下行壓力增加的回應」。他們還預測中國將針對性調降利率，以引導銀行進一步調低對小型企業的融資成本。

中國正採取更為強力的措施來提振低迷房地產業，包括近期所發布的16條措施方案。本週人行和銀行監管機構已要求銀行將對開發商的放貸穩定化，收到指令的國有銀行因此向房地產開發商提供至少2,200億人民幣(310億美元)新信貸。

大部分分析師預測降準將發生在明年。此種可以取代一些政策貸款的措施，將釋放流動性到銀行間體系，並且降低銀行的資金成本。一年期大額可轉讓定期存單的成本，於上週登上近11個月高位，凸顯了放貸者所面臨的流動性壓力。

仲量聯行的大中華首席經濟學家和研究主管Bruce Pang表示，降準可以確保對實質經濟的金融與信貸支持，向包括最受疫情打擊的家庭等多個領域給予更強力支持。

據官媒新華社所引述的聲明，國務院還稱，復甦的根基應在維持經濟增長在合理區間。國務院承諾會幫助線上平台企業的發展，確保電商營運者與物流網絡的平順運作。

人行已經日益有信心設定不同於世界其餘地方的貨幣政策，比如允許人民幣匯率的更大彈性和近期幾年精細調整資本管控。在此同時，美國通膨的降溫，給予了聯準會開始縮減升息幅度的空間，這也有助於限制人民幣兌美元的弱勢。

但野村經濟學家表示，只要疫情干擾持續，單憑貨幣刺激仍不足以提振經濟。野村的經濟學家在報告寫道：「降準可能只會產生有限的正面影響，我們認為經濟所面臨的真正障礙，是地方官員對防疫限制的狂熱實施，…盡快結束清零是帶動信貸需求與成長的關鍵。」