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終點利率破5%？鮑爾：停手仍過早 軟著陸機率降
MoneyDJ新聞 2022-11-03 08:05:53 記者 郭妍希 報導
聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell、見圖)警告，雖然未來升息速度可能減慢，但終點利率(terminal interest rate，指Fed升息循環終點)會比原先預期還要高，現在思考暫停升息仍嫌過早。不過，他也說，不需要看到通膨連續數月降溫才縮小升息幅度。
英國金融時報、CNBC、路透社等外電報導，聯邦公開市場委員會(FOMC)2日結束為期兩日的貨幣政策會議後，決定將聯邦基金利率調高三碼(75個基點)至3.75~4.00%，但暗示未來可能放緩升息速度。這一度激勵美股跳漲。
FOMC會後聲明指出，「在決定未來升息速度之際，FOMC會把之前累積收緊的貨幣政策、貨幣政策對於經濟活動及通膨會延遲發揮作用，以及經濟和金融市況演變這些因素全部考慮進來。」
聲明並表示，有必要持續調高聯邦基金利率，如此才能對經濟產生「足夠限制」(sufficiently restrictive)，並將通膨壓回Fed預設的2%長期目標。
這增加12月升息兩碼的市場預期。芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人2日預測，Fed 12月13~14日貨幣政策升息兩碼的機率上升至59.4%，高於1日預測的44.5%，而升息三碼的機率則由49.7%下降至34.8%。
然而，鮑爾2日於FOMC會後記者會的談話依舊偏鷹。鮑爾表示，Fed在對抗通膨方面仍有一些路要走(some ways to go)，且「上次開會後揭露的經濟數據暗示，終點利率將高於原先預期。」
期貨市場交易者如今預測，明(2023)年5月終點利率將達到5.09%，高於FOMC會議前的略多於5%。FOMC官員9月當時預測的終點利率中值為4.6%，暗示的區間範圍是4.5~4.75%。Morgan Stanley Investment Management全球固定收益總經策略長Jim Caron說，基本上，市場相信Fed可能會把利率一路調高至5%、甚至5.25%。
鮑爾2日還說，現在要思考是否暫停升息仍嫌過早(very premature)。他並坦言，經濟軟著陸的機會正在收窄。不過，鮑爾也暗示，Fed願意在12月貨幣政策會議上考慮減慢升息速度。「這麼做的時機已快要到來，最快也許是下次或下下次會議。」
值得注意的是，鮑爾指出，Fed在縮小升息幅度前，不需要看到通膨數據連續數月降溫。「我們確實需要看到通膨果斷降溫，而數據接連數月下滑、確實是良好的證據。」「不過，我從未想過這是放緩升息速度的合理測驗。」
受到鮑爾稱終點利率比預期還高衝擊，美國四大指數2日翻黑重挫。道瓊工業平均指數11月2日終場下挫1.55%(505.44點)、收32,147.76點。那斯達克指數下挫3.36%(366.05點)、收10,524.80點。標準 普爾500指數下挫2.5%(96.41點)、收3,759.69點。費城半導體指數下挫3.09%(74.28點)、收2,328.47點。
KPMG首席經濟學家Diane Swonk表示，鮑爾宣示要持續強力升息、且會經過深思熟慮再行動，顯示他們深知必須推升失業率、製造一些痛苦才能解決核心問題。然而，Fed不希望帶來不必要的痛苦，他們確實知道升息對全世界的影響。
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資料來源-MoneyDJ理財網
