第一金投信：第三季迎寬鬆 資金行情瞄準投等債、基建、AI

工商時報 黃彥宏
資料來源：第一金投信，2024／06
資料來源：第一金投信，2024／06

2024年上半年全球金融市場多頭猛攻，全球投資人等待兩件事：多頭何時回頭、降息政策發動時刻，第一金投信指出，目前各國貨幣政策節奏略有分歧，歐洲央行、加拿大央行已展開降息，美國FOMC最新會議則仍維持利率不變，台灣央行也還有調整存準率動作，觀察全球貨幣政策指引聯準會動向，美國經濟數據朝放緩方向、通膨也見走低，美國9月降息是基調，第三季投資策略建議，迎接寬鬆環境，擴大資金行情受惠效益，持定鎖定債券與基建股穩息收與AI創新趨勢成長股。

第一金投信建議，第三季投資策略宜把握，迎接寬鬆環境，擴大資金行情受惠標的，第一金投信投資長曾志峰說明，衛星資產持續鎖定AI創新趨勢領航類股衛星資產配置，受惠全球AI熱潮不退，企業加大投資力道，科技獲利正向，也支撐股價多頭持續上攻，海外資產宜掌握AI人工智慧科技趨勢商機；至於台股持續攻高，背後最大的推手，仍宜把握AI推手，台灣的重要供應鏈關鍵企業，曾志峰表示，4月台灣景氣燈號首度轉黃紅燈，分數達35分，創下2022年2月以取高，經濟穩定復甦的動能，來自AI需求加持，推動企業獲利持續上升循環，掌握台灣產業主流趨勢商機仍是台股投資決勝關鍵。

隨通膨降溫，主要國家開始啟動降息，惟美國及台灣的寬鬆箭尚未射出，市場預期今年9月聯準會可望展開降息，曾志峰指出，主要國家貨幣政策由中性轉向寬鬆過程中，資金動能將有利於債券市場表現，目前長天期債券殖利率已回到合理價位，建議採分批進場方式，佈局債券資產，過去兩年高利率環境，對企業營運、政府償債能力造成影響，後續要留意信評變化對低評級債券較有負向影響，此外，新興市場也需留意受到匯率變動與信用品質落差的影響性，建議在核心資產的配置上挑選高評級債券及長天期資產等投資標的。

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此外，穩健資產部位也可以納入防禦入息類股，如：公用事業、基礎建設等，近期股價遭到低估的防禦類股，評價持續回升，加上全球AI需求大爆發，也使全球科技大廠競相提出，AI的決勝終點在電力及能源等，驅動水電基建的投資前景，投資人在迎向行情高檔震盪之際，也宜把握下檔更有保護的穩健投資部位。

曾志峰也提醒，目前多數地區股票評價已明顯高於十年均值，或處於歷史高位區，後續股票評價調整空間有限，不過，AI等趨勢型產業，公司營運持續惠於投資需求擴張，帶動股價長期表現，加上財報、獲利展望的提升等，對股價支撐性強，下半年市場進入傳統旺季，採購、消費等需求上揚，生成式AI科技帶動手機、PC的升級等，大型企業資本支出顯著提升，企業高規格投資，帶動終端需求多點開花、大幅成長，加上長期性資金佈局及調整，可望催動市場後市表現。

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