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立積WIFI6貢獻陸續放大,惟手機FEM驗證遞延

2020/02/14 09:57 Moneydj理財網

MoneyDJ新聞 2020-02-14 09:57:44 記者 趙慶翔 報導

射頻IC廠立積(4968) 1月營收2.65億元,與上月相當,法人預期,2月也將持穩,而3月預計中國大客戶網通WIFI6(802.11ax FEM)產品開始拉貨,營收表現有望再走揚,整體而言,首季營收估與上季持平或小降,獲利表現估優於2019年同期水準。惟手機FEM導入時間拉長,原先預計在首季開始貢獻的進度遞延,最快在年中陸續出貨,後續應持續觀察驗證的狀況與時程。

立積產品以WiFi領域為主,依照營收與產品比重來說,WiFi佔營收約9成,其他產品包含行動通訊(LTE)、FM協調器、無線影音占比重等約佔1成。產品應用面廣泛,像是遊戲機、IoT、手機、車用、智慧音箱等。

2019年立積受到中國客戶拉貨力道強勁,並在下半年明顯挹注,營收表現來到27.5億元,年增3.75%,惟第4季高階產品FEM出貨比重下降,使得產品組合多少壓抑毛利率表現,法人預估,全年每股盈餘估落3.5元左右,仍優於2018年2.93元表現。

2020年首季來說,立積1月營收2.65億元,月增1.15%、年增65.56%,與上月相當,主要受到代工產能吃緊,尚未完全紓解所致,而法人預期,2月代工廠仍持續生產出貨,但受疫情影響,使得下游封裝廠在材料採購上多少受阻,因此營收表現估與上月相當,3月則預計中國大客戶網通802.11ax FEM產品開始拉貨,以及產能狀況逐步緩解,營收表現有望再走揚,整體而言,整季營收估與上季持平或小降,獲利表現估優於2019年同期水準。

展望2020年,立積網通產品持續出貨802.11ac FEM,加上802.11ax FEM產品也開始逐步貢獻,手機FEM順利的話也將在年中開始陸續出貨,因此有望帶動今年營收表現有年增4成左右的表現,獲利表現將再優於2019年成積。

至於疫情的影響,立積表示,目前客戶需求仍是大於供給,對於立積來說,訂單量穩,影響程度不大,代工廠生產仍持續進行,儘管短期封裝廠材料採購上多少受到影響,但整體供應鏈能否盡快復原將是關鍵。

立積與中國大客戶合作緊密,目前出貨以網通產品802.11ac FEM為主,也是訂單量最大的產品,至於802.11ax FEM預計將於2020年3月開始出貨;而手機方面,受到驗證時間長,加上下游產能也同步吃緊等影響之下,原先預期802.11ac FEM將在2020年首季出貨,但目前將遞延到第2季初,而802.11ax FEM則將在第3季出貨,整體貢獻時程遞延。

2019年立積中國市場佔營收比重大約40%,在與中國大客戶緊密度將越來越高之下,2020年佔比將來到50%以上,當中大客戶則佔30%以上。

除了FEM為主要成長動能之外,手機FM方面,立積目前主要客戶為韓國一線大廠,而受到疫情影響,市場也看好先前中國政府建議手機廠商加入FM功能的政策將更具力道,立積表示,由於公司產品搭載高通規格,且為市場少數供應商,因此包含日本、台灣、中國等客戶都在合作中,中國大客戶也有機會在部分新機種中加入此功能,盼增後續動能。 資料來源-MoneyDJ理財網
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