立委提壽險海外投資上限從45％降到25％ 金管會4理由反對

下週一（22日）立法院財委會將審查保險法第146條之4保險業海外投資上限，有立委提議，壽險業海外投資上限從45％一舉降到25％，因影響重大，甚至可能影響到保戶權益，讓壽險業者急跳腳。金管會19日表態反對，並提出反對的4大理由，包含台灣實質薪資負成長與壽險海外投資無關、國內無合適與保單匹配的投資標的、影響損益也無法設計合適的保單、大量海外資金匯回恐致新台幣劇烈波動等。

立委羅明才等人提案提降壽險業海外投資限額，從45％降到25％。羅明才提案的理由是，保險法第146條之4的壽險國外投資，經歷多次修法，限額從20％提高到45％，保險業目前依法海外投資最高可達可運用資金45％之外，加計國際板債券最高可達資金的65.25％，再加上外幣保單，最高國外投資可達資金的 87.75％，壽險資金外流導致台灣實質薪資負成長，認為海外投資上限最高不得超過25％。

金管會19日表態持反對意見。金管會表示，保險業從事國外投資與國內受雇人報酬占GDP比例下降「無直接關係」，且保險業國外投資額度若由45％調降為 25％，基於國內長年期債券標的不足，為資產負債匹配及保戶長期承諾的投資考量，截至2月底保險業國外投資金額約新台幣22兆元，調降保險業國外投資額度，不利保險業損益及金融市場穩定，因此建議暫不修正保險法第146 條之4條文。

金管會進一步提出4大反對理由，第一，我國受僱人員報酬占國內生產毛額(GDP)的比率下降，或實資薪資停滯，沒有事證顯示是保險業辦理國外投資所致。

第二，保險業主要資金來源是保戶所繳交的保險費，壽險契約多是長年期契約，保險業為履行對保戶承諾的契約責任，資產配置多是以投資長期的固定收益商品，以符合資產、負債存續期間匹配原則。

現行保險業國外投資總額不得超過45％，也有適度控管保險業投資國際板債券的風險，2018年11月21日已明定保險業國外投資(包含國際板債券)上限為保險業資金的65.25％，若修正為25％，則國外投資上限將變為36.25％。

但至2月底國內債券市場規模僅新台幣10.9兆元，約占保險業資金僅33.67％，顯示國內債券市場的規模遠小於保險業資金，且國內債券殖利率偏低，我國保險業無法在國內市場尋求足夠且收益率符合資金成本的標的，而外國的債券市場規模及殖利率，符合保險業資產負債配置需求，因此保險業會有一定比例的國外投資。

第三，考量保險業持有國外投資部位較大，若大幅調降國外投資額度，除了不利於保險業資產負債配置，影響損益外，也會間接導致無法提供適足的保險商品。

第四，大量海外資金匯回國內後，國內恐無足夠的固定收益標的可供投資，且可能造成短期間新台幣匯率大幅波動，不利金融市場穩定。

金管會強調，受僱人員報酬占GDP 的比率下降或實資薪資停滯，沒有事證顯示是保險業辦理國外投資所致，且保險業國外投資部位較大有其原由，若大幅調降國外投資額度，除了可能不利保險業資產負債配置，影響損益外，也可能影響國內金融市場穩定。

金管會表示，已持續引導並鼓勵保險業投資國內公共建設、五加二新創重點產業及六大核心戰略產業，有助於國內產業轉型，並促進經濟發展，因此建議暫不修正保險法第146條之4條文。

因議案下週一22日就要討論，據了解，綠營立委也表態不支持，認為「一口氣降太多」，影響重大，就算要降，也應該是逐步調降，此提案應很難過關。

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