穩懋預期Q3手機PA成長高，稼動率將持續回升

【財訊快報／記者張家瑋報導】砷化鎵晶圓代工廠穩懋(3105)今日舉行法說會，受惠手機PA急單挹注，產能利用率回升，使得第二季營收、毛利率均優於先前財測預期。總管理處總經理陳舜平表示，第三季營運成長主要來自手機PA部分，高階智慧型手機進入發表旺季、客戶陸續開始備貨，預期第三季產能利用率將持續回升，單季營收將較上季呈低個位數成長，毛利率約為14%至16%(mid teens)水準。雖然穩懋持續受大環境不佳影響，第二季稅後淨損2.76億元，不過與第一季相比較，不僅虧損已見收斂，單季營收、毛利率均優於先前法說會預估值，產能利用率也由前一季20%回升至第二季40%。

第二季若將轉投資公司損益還原，單季毛利率約在high teens水準，通訊基礎建設表現優於預期，第三季智慧型手機PA將大幅成長，尤其中系客戶陸續備貨中，但因本季WiFi持平或小幅衰退，通訊基礎建設及光學則出現下滑之下，導致第三季毛利率由high teens降至mid teens水準，而本季營收僅低個位數成長主要還是受限於大環境影響。

先前傳出砷化鎵代工同業低價搶單，陳舜平說，若中國大陸同業可生產確實具備一些優勢，不過，穩懋掌握高端技術領先之優勢，以中國大陸中高階手機PA市場為主，低階產品會是中國大陸本土生產，而市場競爭一直存在，穩懋不斷投入研發、提升性價比，因此，在產業淡季之時，穩懋仍可維持一定營運水準。

目前WiFi-6e已有小量採用，WiFi-7陸續有手機或WiFi晶片廠開始布局，一旦WiFi-7開始普及，對於砷化鎵代工需求將更為明顯；而濾波器目前逐季成長，不過因是搭配既有PA客戶設計生產為主，目前營收占比仍小，主要以中國大陸客戶為主，美系、日系已有自主濾波器。

光學部分，因大客戶3D感測訂單遭瓜分，穩懋光學營收連帶受到影響，整體總量較去年大幅下滑，在應用部分，除了手機3D感測之外，還有一些應用於數據中心資料傳輸，而車用LiDar為持續性專案進行，還須觀察各國法規進度。

南科生產基地今年建築主體完工，無塵室、機台建置將觀察市場需求狀況而定，今年資本支出將小於去年水準，預估維持年初估算40億元上下。穩懋第二季各產品組合部分，cellular(手機行動網路)佔30至35%、Wi-Fi佔15至20%、Infrastructure(通訊基礎建設)佔25至30%，其他(含光學)佔18%。

穩懋第二季合併營收39.44億元，季增38%、年減26%；毛利率20.1%，季增8.7個百分點、年減10.1個百分點；營益率-4.3%，較上季-20.8%已有顯著改善；稅後淨損2.76億元、季增42%，每股淨損0.23元。