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科企七巨頭檢閱：亞馬遜「機會亦是危機」
美國夏天即將結束，這意味著是時候拿出你的圍巾，又重新評估你手上科技股的持股了。Yahoo財經系列助你決定如何處理科技「七巨頭」股票——蘋果、Alphabet、亞馬遜、微軟、Meta、英偉達和Tesla。接着要談亞馬遜（AMZN）。
亞馬遜仍未從疫情恢復過來。
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這家電子商務巨頭在2020 年和2021 年擴大了業務，以滿足由疫情引發前所未有地龐大的需求，但今年被迫進行大規模裁員，以一種非常引人注目的方式自疫情模式引退。
去年，亞馬遜在許多方面都煞停了，包括亞馬遜圖書店以至一系列內部品牌。
「該公司在設施、派送擴張、以及推出專有產品等方面都過度擴張，目前需要繼續修正。」 晨星分析師Dan Romanoff對Yahoo財經說，「這就是亞馬遜的新局面，但尚不清楚這些行動是否足夠。我們將在接下來的幾個季度了解更多，但這將是持續進行的過程。」
展望未來，亞馬遜走在一條微妙的道路上：它必須在成長與削減成本之間取得平衡，這與一般的科技業「花錢促進成長」原則背道而馳。
「機會與挑戰是一樣的，」Romanoff說。 「關閉商店和產品可以節省成本，但可能會損害成長。目前的行動後是否足以產生可接受的利潤？如果不能，管理層可以進一步削減成本。」
此外，在過去幾個季度，該公司也一直擔心亞馬遜網路服務（AWS）成長放緩。 就亞馬遜的成長而言，AWS 仍然佔據主導地位。
「如果 AWS 成長加快，他們的股票就會真正升值。」Citizens JMP Securities 分析師 Nick Jones 表示，「如果人工智慧浪潮興起，AWS 取得進展，那麼他們今年的業績將比目前水平有所提高。…目前，AWS 是公司向好的最主要動力。」
Jones補充說，需要明確的是，亞馬遜「在所有業務領域都有成長空間」。 這只是執行的問題，對於該公司剛起步但蓬勃發展的廣告業務來說，是時間的問題。
即使在雲端運算放緩的情況下，亞馬遜仍然是一家有韌性的企業，這在很大程度上要歸功於其電子商務業務。 儘管亞馬遜正在努力提高其零售利潤率，但目前在線上購物領域很難找到能取而代之的品牌。
「縱觀電商的股價，亞馬遜是表現最好的，」Jones說。 「無論是Etsy、Wayfair、Chewy 的一部分，凡是你能想到的，電子商務中的幾乎所有其他東西都大多是非必需品……在經濟衰退的環境或僵化的宏觀經濟環境中，你仍會從亞馬遜購買麵食以至紙巾的地方。擁有這種消費者基礎，可讓亞馬遜保持穩定。」
那你該如何處理亞馬遜股票呢？
與所有大型科技股一樣，首先考慮的是估值。 亞馬遜股價年初至今上漲了 61%。
Romanoff表示，如果你相信亞馬遜可以成功做到有效率地成長，現在並不是入手最壞的時機。
Romanoff表示：「目前股價為 136 美元，而我們的公允價值估計為 150 美元。因此，我們認為股價被低估了約 10%。我認為這對於像亞馬遜這樣擁有寬廣護城河的優質公司來說非常有吸引力。」
Jones對 2024 年持樂觀態度，但需要注意的是，除非 AWS 真正取得進展，否則我們可能不會在那之前看到亞馬遜最好的表現。
Jones 表示：「我們認為明年股價可能會升至 175 美元，但在年底之前唯一能達到這一水平的是 AWS 的增長或更好。”
而且，如果你覺得自己看不清亞馬遜的業務和價值，別怕，你不是唯一一個，要掌握亞馬遜整體情況並不是一件容易的事。
Jones補充道：「要進行估值很不容易，因為公司每個部分的業績都不同，需要依靠獨特的估值來找到各個部分的總和。」
