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硬著陸疑慮緩？美企放膽加槓桿 庫藏股/債券齊發
MoneyDJ新聞 2023-12-13 08:47:20 記者 郭妍希 報導
隨著經濟衰退疑慮緩解，美國銀行(Bank of America)調查發現，美國企業如今開始發行更多債券、並加速執行庫藏股。
Business Insider報導，美銀12日發表研究報告指出，過去幾月以來，有愈來愈多美國企業決定重新增加槓桿，也就是發行更多債券、在資產負債表增加新債務。
美銀稱，12月迄今美國企業已發行約230億美元的投資等級債。根據TRACE資料，截至12月11日，券商持有的美國投資等級債庫存已攀升至80億美元，顯著高於11月29日的57億美元。
與此同時，投資等級的非金融業者(排除科技巨擘)總共在今(2023)年第三季花費870億美元執行庫藏股，較Q2增加40億美元、創2021年底以來最大單季增幅。
相較之下，2022年投資等級企業都在去槓桿、速度為2008年金融海嘯以來之最，主因聯準會(Fed)積極升息、人們擔憂經濟可能硬著陸。
美銀報告稱，Fed升息循環引發的衰退疑慮，很可能是投資等級企業在2022~2023年決定去槓桿的主因。現在市場相信軟著陸的機率變高了，上週五(12月8日)公布的強健11月非農就業報告更強化人們信心，企業也不再那麼迫切想要保護資產負債表。
值得注意的是，ICE美銀美國企業債指數(ICE BofA US Corporate Index)追蹤的投資等級債有效殖利率在11日下探5.57%，明顯低於今年稍早的高峰6.44%。
美國10年期公債殖利率10月觸及5%高峰後便在通膨趨緩、降息預期加溫的帶動下一路拉回、公債價格跟著上漲，美國的公司債報酬也隨之跳高。統計顯示，若在10月買進蘋果(Apple Inc.)公司債的投資人，如今帳上的總報酬應該跟買進股票很接近。
MarketWatch 11月30日報導，資料解決方案提供商BondCliQ Media Services圖表顯示，蘋果深具流動性的優質投資等級公司債，10月中旬至11月底的總報酬最多可達15% (看存續時間而定)，利差則收斂最多22個基點。相較之下，蘋果股票同期間則上漲約10%。
10月中旬，優渥的殖利率吸引許多人搶進「美股七雄」的優質公司債，當時蘋果10年期公司債的殖利率約為5.2%、蘋果股票的隱含股息殖利率則僅有0.54%。
(圖片來源：shutterstock)
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資料來源-MoneyDJ理財網
