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《研究報告》Fed降息在望,美元投資級債長多

2019/09/06 08:46 時報資訊

【時報-台北電】美國聯準會(Fed)9月利率會議,市場對再次降息成共識,觀察過去降息循環,美元投資等級公司債通常有優異表現,統計近30年美國降息循環啟動,美元投資級債在之後三個月平均漲3.28%,之後兩年平均更大漲17.18%,預料後續美元公司債可望啟動一波漲勢。

 瀚亞投資產品開發部經理陳柏翰表示,統計過去五次Fed降息循環展開後,美元投資等級債表現出色,正報酬機率高,持有三年平均報酬率高達31%,長期投資價值高,加上投資等級債波動相對其他債券商品小,適合成為資產組合的核心配置。

 且美元投資級債發行公司數量逐年遞增,十年來倍數成長,凸顯市場趨熱絡,持續看好美元投資級債後市。

 群益全民優質樂退組合基金經理人林宗慧指出,全球主要央行偏寬鬆,但經貿議題不確定性持續影響下,具固定收益性質的資產料續獲市場關注。現階段受惠公債利率低,加上市場信心不定,美元投資等級債息收雖相對有限,但因具評級優勢,仍可望吸引資金進駐,後市不看淡。

 宏利投信認為,市場預期Fed持續降息,使得銀行淨利差面臨一定壓力,美國10年期公債殖利率下滑,但銀行抵押貸款會透過購房及再融資活動推動,使得成長保持紮實水準,穩定的信用成本、正向的營運槓桿,有利整體保有較高獲利增長水準,後市展望仍可維持樂觀。

 就收益率來看,陳柏翰強調,現階段美元投資等級債殖利率約3.2%,高於英鎊投資級債的2.27%、歐元投資級債的0.35%,及日圓投資級債的0.32%,目前全球債券型商品中,高達16兆美元商品為負利率,提供美元投資等級債更好的吸金條件。

 近期共同基金流入美元投資等級債券資金增加,無論ETF或非ETF資產都有增加趨勢,顯現美國企業體質佳,樂觀態度延續。(新聞來源:工商時報─呂清郎/台北報導)

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