《研究報告》3大題材夯 公用事業基金續航

【時報-台北電】公用事業基金表現不俗，今年來平均報酬率達5.7％，超越MSCI世界公用事業指數1.7％的漲幅；若以近一年觀察，平均報酬率甚至達到15％。投信法人看好，通膨增溫、疫後重建、能源轉型三大題材帶動下，將為公用事業類股增添更大的多頭續航動能。

第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人許書豪表示，公用事業類股屬於防禦型資產，向來股價表現溫吞，不過今年來卻受到投資人大量關注，走勢活躍。以MSCI世界公用事業指數為例，近期反彈突破月線、季線與年線等均線，格局再度偏多。

許書豪分析，資金湧入公用事業類股，主要看好三大題材：一是通膨增溫，由於公用事業費率通常隨著物價而調整，較能抵禦通膨上揚的風險，在過去美國核心物價指數處於4％以上的高檔區間時，指數正報酬機率達100％、平均漲幅25.2％。

二是疫後經濟重啟，生活回歸常態、商業活動與製造業開工，水、電等用量回升；加上，各國政府推動財政擴張以刺激經濟發展，都為公用事業產業帶來新商機。

三是氣候變遷議題浮上檯面，美、歐、日、陸等超過40個國家，提出碳中和目標，促使能源產業轉型，而許多水電瓦斯公司早看準風向轉變，發展太陽能、風電等再生能源、儲能技術，為本業帶來擴張的機會，將為公用事業類股增添多頭續航的動能。

美盛凱利基礎建設價值基金經理人尼克．蘭利表示，在全球朝淨零排放目標邁進，基礎建設產業在許多領域都扮演關鍵角色，將迎來數十年的成長週期，未來幾十年全球需要投資數兆美元，有助鞏固基礎建設公司的可允許報酬及股利水準，也將驅動這些基礎建設公司的資產規模成長，看好再生能源、公用事業，及開始轉型或促進轉型的能源或運輸基礎建設公司，將可優先受惠。

投信法人指出，實質資產指直接或衍生自「實質資產」項目的投資，包括商品╱原物料、REITs、基礎建設及公用事業等，這些資產本身有形，並具備投資價值，利用這些項目營利的企業也被視為實質資產投資，例如能源公司、電信公司等。(新聞來源 : 工商時報一孫彬訓／台北報導)