《研究報告》美股基金 今年資金動能翻正

【時報-台北電】美國經濟持續回溫，加上大選落幕和疫苗捷報頻傳，皆引領國際資金前進美股腳步再加快；根據最新統計，國際資金連續四周重回美股基金懷抱，上周湧入140.16億美元，讓美股基金在今年來累計的淨流入金額由負翻正，不僅一掃過去三年失血的窘境，也成為今年唯一淨流入的股票型基金。

美國景氣好轉帶動全球經濟預期轉強，新興亞洲基金更是連續十周穩定吸金，上周再度淨流入29.58億美元；而全球新興市場基金和拉丁美洲基金，上周也分別淨流入24.42億美元和1.63億美元，至於歐非中東基金則轉微幅流出。另外，歐股基金上周重拾資金信心，扭轉連六周失血局面，上周迎接了1.4億美元的淨流入。

摩根美國科技型產品經理張致寧表示，市場對於美國經濟的樂觀預期，帶動企業獲利預估值被持續且大幅度上修，儘管11月至今價值股領先成長股表現，但現階段價值股企業獲利仍多深陷衰退困境，反觀成長股中佔比高的科技股，企業獲利年增率則持續超越大盤，搭配年底是傳統消費旺季，可掌握科技股在近期落後表現後的輪動補漲機會。

張致寧強調，因疫情引發的居家辦公、消費與線上服務、遊戲等數位經濟運用和企業數位轉型，皆帶動亞洲科技需求持續發燒；5G與AI兩大新興技術和新科技產品上市題材持續發展，也讓先進半導體、記憶體及封裝製程需求不斷成長。即使今年亞洲科技股EPS成長預估已上看39％，明年仍可望繳出24.6％的雙位數佳績，在強勁獲利引擎支撐下，亞洲科技股可望多頭續航。

PGIM Jennison團隊認為，目前牽動亞股投資情緒的主要關鍵，仍是近期的疫情擴散程度與疫苗研發進度，美歐疫情雖然必須重啟封鎖措施，但對於經濟的衝擊已遠小於今年第二季對市場帶來的震撼，且疫情惡化反增添美國兩黨推出新一輪刺激法案的可能性，加上多家藥廠疫苗可望年底前取得緊急授權，對亞股來說都屬於正面訊息。

安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，短線疫情等消息面對股市短線走勢較有影響外，長線來看推動股市成長的重要因素，仍為包括總體經濟及企業獲利等基本面因素。根據瑞士信貸研究指出，美股標普500指數從2020～2022年的每股盈餘獲利（EPS）的複合年均增長率（CAGR）應為6.5％左右，循環類股約3.4％，科技類股則有望來到約13.5％，未來仍明顯較具成長性。

謝佳伶表示，在基本面的支撐及長線看好等正面前提下，建議仍應將美國成長股納入成為驅動資產成長主要動能，不過因此時仍有包括歐美確診人數提高、美國新一輪刺激政策尚卡關等雜音干擾，建議可同時搭配高息債進行資產配置，藉由穩定金流緩解股票資產在出現波動時的下檔風險。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北報導)