《研究報告》新興債狂吸金 布局基金搶先機

【時報-台北電】新興債市動能增溫，已經連續三周淨流入逾40億美元。不只資金動能增溫，2020年第三季以來，新興市場相關表現明顯趕上成熟市場，而且動能持續醞釀中；包括：新興亞洲、新興市場、亞洲不含日本等市場，第三季以來迄今都繳出一成上下的表現，明顯超越成熟市場的表現。 投信法人表示，下半年開始，在貨幣政策和財政政策推波助瀾下，資金行情延續；市場動能則有從成熟市場明顯擴大到新興市場的跡象。另外包括新興市場如主權債、公司債等相關債市的動能也開始增溫，表現並不遜於美歐債市。 安聯新興債券收益組合基金經理人許家豪表示，新興債市在受益率吸引力、基本面支撐以及資金面湧入推波助瀾下，近期表現漸入佳境。 從收益率表現來看，新興債市的吸引力明顯浮現。 根據美銀美林指數資料顯示，到今年6月底，可以發現，新興高收益公司債的殖利率最高、達7.83％，其次是美國高收益公司債6.98％；第三、第四分別是全球高收益公司債的6.76％以及新興美元主權債的4.73％。 許家豪表示，新興債市的收益率優勢日益明顯，儘管新興市場因為相對歐美市場淺碟，也因此容易受到市場信心影響而出現資金板塊挪移所帶來的波動；但拉長來看，長期獲國際資金持續青睞的趨勢並未改變；歷史經驗也顯示，新興債市每一回的震盪，都是提前進場布局的較佳時機。 歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信指出，各國央行今年來積極降息，降息速度已刷新金融海嘯水準，目前整體利率來到0.03％，逼近零利率情形，儘管未來再大幅降息空間有限，但考量經濟復甦緩慢，未來利率環境長期「趨零」的機率偏高，促使資金尋找收益更好的資產停泊。 而與美國公債殖利率呈反向關係的新興市場投資級債，歷經3月來的反彈後，殖利率還有4.03％，優於全球投資級債，收益性更勝一籌。利差方面，新興市場投資級債仍有近364個基本點，相較於近年平均約300個基本點，顯然還有進一步收斂的空間。從評價面的角度，提供不錯的進場誘因。(新聞來源：工商時報─記者魏喬怡／台北報導)