當沖好刺激？小心短線交易勝算低

理財專欄作者 黃逸強

台股當沖熱潮不退，最近在網路一則貼文引發網友熱烈討論。有位股友說他交易二千萬元，要求六折手續費再調低，結果資深營業員回他「服務是無價的」。有人揶揄說阿姨不缺業績、有人笑他二千萬沒得談、有人直接叫他換券商。

惡性競爭降價搶客

記得以前在券商服務時，最常碰到營業員抱怨，說客戶被隔壁同業退佣搶走。回想台股第一次衝上萬點，那時號子裡人山人海，下單都要死命擠到櫃台前拿給營業員，四大天王時代喊水會結凍，要巴結營業員才能打聽到一些明牌。如今物換星移好景不再，券商多營業員也多，惡性競爭下要用高退佣搶客戶。

目前投資人透過券商下單，買進賣出都要付千分之1.425的手續費，一般客戶只要有些交易量，都會要求營業員手續費折攘，也就是俗稱的退佣，你不給他就去別家開戶，法規沒有限制可以開幾家，也造成很多沒有實際交易的空戶。

退佣多少沒有標準，客戶通常憑本事去凹，營業員若缺業績怕客戶跑也會讓步。自從有網路下單後，因為不需要人工服務，客戶自己用滑鼠鍵盤下單，手續費折讓變成常態，電腦自動依交易額每月退給客戶。那些以專業服務客戶的營業員，成為高退佣下的犧牲者，都變成證券公務員，很少有百萬年薪的超業了。

貴賓室的三毛哥

過去有位當沖客叫三毛哥，在券商有專屬的貴賓室看盤，通常要交易額上億才能進去，他作短線單量很大，因為只賺三毛就跑，所以有這綽號。他專挑50多元的股票，跳三檔就跑絕不貪心，這種人不賺波段也不賺價差，他只賺退佣，他的折讓可以談到三折以下，也就是做一億最少可以退十萬元。

為什麼挑50多元的股票，因為股價升降單位不同，依證交所公布的證券買賣升降單位，50元到100元的股票，每一檔跳動為0.1元。所以只要三毛錢就夠支付手續費和交易稅，現在當沖稅減半更好沖，吸引一堆人做短線。

做當沖要搶時間都不會用限價進出，通常都是用市價，所以是買外盤價、賣內盤價。以50元的股票為例，當報價顯示買進50元/賣出50.1元，成交價會在這二個價格間跳動，以市價搶進會買在外盤價50.1元；等到報價變買進50.4元/賣出50.5元時市價殺出，會成交在內盤價50.4元，買高賣低是搶短線要付出的代價。

短線交易勝算低

當沖就是沒有資金留倉過夜，在當天收盤前一定要沖掉，所以就是賭機率，和基本面和技術面無關，很多時候就是憑感覺。開盤後如果殺低，覺得殺不下去就賭個反彈、或是漲不動去賭個下跌；當然不可能每次都看對，錯了要當機立斷停損，幾番折騰下來可能真正賺到的是驚險刺激，更多的時候是煎熬懊悔，行情總是變化莫測難以捉摸。

玩當沖很多人是幫券商做業績，因為真正賺到錢的人不多。說當沖賭行情上漲或下跌有二分之一的勝率，這邏輯是錯的，因為如果做多，碰到盤整或下跌都輸，充其量只有三分之一的勝率，這種贏面不大的賭局，只因為是無本生意才吸引賭客盲目投入。

做股票資金控管很重要，通常會用一成資金試單，方向對了就加碼，行情好也頂多持股八成，手上一定要留點資金，如此進可攻退可守，方能提高勝算。而當沖的人資金短絀，讓自己沒有退路，這仗很難打贏。