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【產業月評比】IC設計排名洗牌！聯發科不動如山 聯詠超車瑞昱成二哥
與晶圓代工營運高度相關的 IC 設計三雄：聯發科、瑞昱跟聯詠的 10 月營收出爐。聯發科依舊穩坐一哥寶座，但 2、3名排名互換。聯詠受惠於三大產品線從第 2 季成長明顯，至 10 月的累計營與去年同期相比小幅衰退 1.7%，為三雄中唯一累積營收衰退低於 2 位數，可望連續 3 年年營收突破千億大關，超車瑞昱位居第二。
公司 | 10月營收(億) | 年增率 |
|---|---|---|
聯發科 | 428.1 | 28.24% |
瑞昱 | 78.65 | -2.76% |
聯詠 | 95.27 | 38.61% |
三大產品線成長強勁 聯詠獲利步步高升
公司 | 業務領域 |
|---|---|
聯發科 (MediaTek) | 無線通訊、高解析度電視、手機、導航系統、消費性電子產品 |
瑞昱 (Realtek) | 通訊網路、電腦週邊、多媒體晶片 |
聯詠 (Novatek) | 顯示器驅動 IC、數位電視晶片、手機晶片、觸控控制 IC |
聯詠三大產品線為 SoC（系統單晶片）、SMDDIC（中小尺寸驅動IC）及 LDDIC（大尺寸驅動IC）。受惠於 OLED 及科技大廠積極推出 VR 領域產品，中小尺寸驅動 IC 成長力道最強。雖然法說會上聯詠表示客戶已在第 2 季提早拉貨，因此第 3 季營收較第 2 季下滑，第 4 季的預估營收也略遜於第 3 季，但年營收破千億大關毫無懸念。
相較於聯詠，產品線著重在 PC 及網通晶片的瑞昱受終端需求衰退拖累明顯，10 月營收不僅創 8 個月新低，也是三雄中唯一較去年同期衰退者。由於第 4 季 PC、Wi-Fi 6 與路由器需求復甦緩慢，法人認為庫存須至明年才能調整完成。一消一長態勢明顯，年營收要再破千億難度極高。在今年上半年的全球 IC 設計公司排名也被聯詠超車位居第 8。
IC 設計累計營收 | 聯發科 | 瑞昱 | 聯詠 |
|---|---|---|---|
6月 | 1937.86億 | 459.15億 | 543.44億 |
7月 | 2255.49億 | 548.8億 | 640.19億 |
8月 | 2678.06億 | 637.35億 | 737.14億 |
9月 | 3038.84億 | 725.94億 | 832.74億 |
10月 | 3466.95億 | 804.59億 | 928億 |
從下圖可看出近半年設計三雄消長趨勢。聯詠成長強勁逐步縮小與去年營收差距，至 10 月累積營收只略減 1.7%；聯發科則穩步向上，至 10 月年營收衰退已不到 20%；瑞昱則明顯落後，但從第 3 季起 PC 景氣終端需求見回溫跡象，累積營收年衰退也逐步縮小至 26.86%。
累計營收年增率 | 聯發科 | 瑞昱 | 聯詠 |
|---|---|---|---|
6月 | -23.80% | -35.07% | -20.05% |
7月 | -21.65% | -33.53% | -14.46% |
8月 | -20.77% | -30.26% | -9.40% |
9月 | -19.36% | -31.03% | -4.87% |
10月 | -18.00% | -26.86% | -1.70% |
高階手機及消費景氣回溫 聯發科Q3營收重返千億
高階手機及消費性電子產品去年下半年需求衰退，聯發科亦受衝擊，今年第 1 季營收跌破千億。為尋求新成長動能，聯發科 5/29 宣布與 Nvidia 聯手打造 Dimensity Auto 平台，整合 Nvidia GPU 的汽車系統單晶片將採用 3 奈米製程，計劃於 2025 年量產。
第 3 季由於 Android 手機需求回溫加上台幣貶值，讓聯發科第 3 季營收重返千億大關。但車用晶片要 2025 年才能為聯發科貢獻營收，手機晶片及消費電子晶片仍是聯發科主力產品，儘管景氣回溫但反彈力道尚待觀察，2025 年前聯發科的營收及獲利大幅成長可能性不高。
下圖為三家公司近 3 季的淨利率，聯詠優化產品組合且管控成本見成效，淨利率連兩季突破 20%；聯發科淨利率從去年第 4 季跌破 20%後緩步走低，第 3 季略有回溫；而瑞昱淨利率亦從去年第 4 季跌破 10%，受限產品組合未明顯改變，短期內獲利將隨智慧型手機及消費電子產品景氣起伏，超越聯詠難度頗高。
核稿編輯：
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