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【產業月評比】晶圓代工月營收：復甦曙光漸露，台積電進補蘋果及輝達訂單
台積電公布 10 月合併營收為 2432.03 億，月增 34.8%，年增 15.7%，不僅創下單月營收歷史新高，也是 7 個月後單月營收年增率轉正。除了讓市場跌破眼鏡外，市場關切的是：晶圓代工是否已經走出谷底？
由於通貨膨脹以及中國經濟不振，加上美國收緊對中國的晶片出口限制，不論是 PC、手機、平版等各種消費電子的終端需求從年初之後大幅衰退，供應鏈斷鏈也讓晶圓代工難置身事外。走過電子業所謂「五窮六絕」，產業景氣看似露出復甦曙光。我們從台積電、聯電、世界先進及力積電 6 月之後的營收逐一觀察。
台積一騎絕塵 聯電、世界先進及力積緩步向上
下圖是 4 家晶圓代工業者從 6 月之後的營收，可以看到除了台積電 10 月營收大幅攀升外，逐月營收多呈現穩定並緩步上升，顯示產業正逐漸走出谷底。雖然世界先進的 10 月營收比 9 月略為衰退，但月減的幅度大約等於力積電的月增幅度，顯示整體需求未再向下。
單位：億台幣 | 台積電 | 聯電 | 世界先進 | 力積電 |
|---|---|---|---|---|
6月營收 | 1,564.04 | 190.56 | 31.45 | 34.28 |
7月營收 | 1,776.16 | 190.64 | 35.96 | 34.30 |
8月營收 | 1,886.86 | 189.52 | 35.16 | 34.71 |
9月營收 | 1,804.30 | 190.52 | 34.43 | 35.00 |
10月營收 | 2,432.00 | 191.91 | 32.42 | 38.46 |
從營收月增的變化會更為清楚。台積電雖然 9 月營收略為下滑，但 10 月吞下大補丸，下半年營運優於上半年的趨勢十分明顯，其他 3 家則大約持平。雖然世界先進的 10 月營收較 9 月略為衰退，但月幅度大約等於力積電的月增幅度，顯示整體需求未再向下。
公司名稱 | 6月月增 | 7月月增 | 8月月增 | 9月月增 | 10月月增 |
|---|---|---|---|---|---|
台積電 | -11.40% | 13.56% | 6.23% | -4.38% | 34.80% |
聯電 | 1.48% | 0.04% | -0.59% | 0.53% | 0.73% |
世界先進 | 0.19% | 14.35% | -2.23% | 0.53% | -5.84% |
力積電 | -7.64% | 0.06% | 1.20% | 0.84% | 9.89% |
2022 年進入後疫情時代，累積近 2 年的消費能量爆發，台積電無法應付暴增的代工需求，聯電、世界先進及力積電受惠於訂單外溢，因此 2022 年營收均為史上最佳。在高基期比較下，年減衰退幅度加劇是意料中事。但從圖可以看出，除了聯電近乎不動之外，年減幅度緩步攀升。
公司名稱 | 6月年增 | 7月年增 | 8月年增 | 9月年增 | 10月年增 |
|---|---|---|---|---|---|
台積電 | -11.07% | -4.90% | -13.50% | -13.36% | 15.70% |
聯電 | -23.24% | -23.21% | -25.23% | -24.45% | -21.17% |
世界先進 | -42.76% | -22.85% | -29.28% | -24.45% | -8.79% |
力積電 | -51.74% | -49.06% | -46.03% | -41.83% | -32.75% |
台積電 10 月營收大爆發的原因，市場認為應是蘋果推出 M3 晶片以及 Nvidia 趕在美國收緊出口禁令前提前出貨中國所致。
雖然台積電預期第 4 季的 3 奈米製程產能將持續提升，且看好 HPC（高效能運算 High Performance Computing）需求強勁及智慧手機市場復甦，但 3 奈米製程佔台積全年晶圓營收尚少。
台積電於日前法說會預期 3 奈米製程約佔整體 4%~6%，且預估第 4 季美元營收約在 188 億至 196 億美元。以區間中值 192 億美元及美元兌台幣 32 元匯率換算約為 6,100 億台幣。因此 11 月及 12 月複製 10 月份數字機率不大，但維持 2,000 億月營收應是可期待目標。
核稿編輯：湯皓茹
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