《產業分析》鋼鐵復甦聲聲慢 制裁會是機會？

【時報記者葉時安台北報導】鋼鐵產業第三季面臨傳統需求淡季，放眼期待第四季旺季需求，不過美國大選即將於11月登場，加上市場觀望降息效應，導致用鋼需求下半年恐平淡沒變化，即便客戶補庫存需求，但仍緊盯需求成長幅度，後續鋼鐵產業留意降息時程、明年CBAM議題提前拉動力道、美國對中國大陸制裁再起，以及歐盟和中國大陸實際政策助陣等。而貿易戰恐再起，是否牽動外部成本提升，導致近日科技股高檔頻頻下挫，鋼鐵則受到景氣拖累股價則持續低檔游走，久陽(5011)、榮剛(5009)、大成鋼(2027)、中鋼(2002)也對制裁關稅、後市展望提出看法。

拜登其實今年4月已喊拉高中國鋼鐵、鋁製品進口關稅，並阻藉墨西哥洗產地。螺絲廠久陽總經理暨發言人吳居諺認為，若對中國反傾銷再加重，預估對台灣有利，正面看待中國以外區域市場。特殊鋼廠榮剛總經理暨發言人也認為，若制裁中國大陸，預估會有轉單效應。

內銷近7成的中鋼執行副總黃建智則以用鋼角度觀察提到，先前中美貿易戰，不少台商回流台灣或是轉戰東南亞，在當地新廠辦移轉供應鏈，對用鋼需求有拉抬效應，不過現階段用鋼仍看景氣以及政府政策面為主。

美國不鏽鋼通路商大成鋼耕耘美國市場，在當地設廠，市場對美國製造美國優先議題反而有所期待。大成鋼發言人林炳文表示，先前美國提出貿易戰制裁，對公司幾乎沒什麼影響。後續美國總統當選者是否再度出手仍持續觀察實際動作而定。

針對後續鋼鐵展望，大成鋼林炳文認為，目前市場觀望降息效應，產業變化不大，即便市場呼聲最大的9月降息，訂單預估也需待明年第一季起發酵，大成鋼下半年營運狀況預估上半年差異不大。

龍頭中鋼分析，以中國大陸市場來看，中國減產雖然今年6月較5月減少，但今年上半年整體仍多於去年同期，仍要留意下半年減產調控，而中國第2季GDP成長4.7%低於預期，即使中國三中全會等改革政策，但落實仍待時間。第3季需求淡季，預估中鋼出貨恐較弱，期待第四季傳統旺季。至於降息，美元相對貶值，對鋼鐵產業有機會。

特殊鋼榮剛受惠航太、軍工、能源等需求，營運表現穩居高檔，為其他鋼廠接單形成對比，榮剛訂單能見度甚至看到明年第一季，榮剛7成產品出口，榮剛總座提到，航太、能源製造業狀況穩定成長，區域方面，美國、日本市場緩步成長，但中國、台灣、韓國等則低檔盤旋。而榮剛6月營收受到新營廠整改，不過7月已恢復，目前產能滿載，持續消化手上訂單，明年擴廠設備也陸續到位，以新廠設計產能若全滿載，預估總營業額將是目前兩倍以上，至於接單狀況持續看好，且榮剛產品具競爭力。榮剛後續展望，今年產能維持高檔，明後年可望迎接顯著成長。