環宇-KY首季EPS -2.66元，Q2營運將略優於上季

【財訊快報／記者張家瑋報導】砷化鎵晶圓代工廠環宇-KY(4991)今日舉行法說會暨公布第一季財報，第一季受生產機台歲修、工作天數減少及市場競爭產品售價下滑影響，歸屬母公司業主淨損2.93億元，每股淨損2.66元。總執行長暨總裁安寶信表示，第二季營運會略優於上季，期望KGD大客戶可持續供貨，對於毛利率會有所改善，從客戶反饋訊息來看，下半年會優於上半年，下半年客戶有機會回補庫存，有利毛利率提升。安寶信指出，KGD於中國市況低迷，不過，KGD掌握一家大客戶，開始投入新訂單，確保貨源可持續提供，且客戶供應鏈幫助環宇導入領域，且大客戶積極詢問台灣、中國之外供應鏈建立情況，環宇KGD後段雖在台灣及中國製造，但美國亦有產能，相對於競爭對手有更好競爭優勢，可望帶來新機會。

氮化鎵與BAW filter較為樂觀，BAW filter已提供樣品予客戶，有機會在今年底進行量產，2024、25年會較為樂觀，而砷化鎵則相對保守，過去一大客戶每兩週下單，不過，目前也依市場需求調整、下單頻率拉長，下單相對保守。光電則較為穩定，原期望某客戶專案因財務出問題而中斷，目前正洽談帳款分期償還，該客戶進行重整後預期今年底會比較明朗。雖然無線射頻、光電表現均在預期之內，但因高於平均毛利率之KGD價格競爭，加上產能利用率降低及市場較為疲弱，導致環宇第一季毛利率較預期低。

資深副總余有崇表示，全球宏觀經濟可能減速，地緣政治風險持續，供應鏈中斷，調整供應鏈，服務提供商對於資本支出更加謹慎，5G市場降溫，不僅影響光通訊，無線及固網部分也會受到波及；美國及歐洲光纖接入市場增長放緩，與通膨、成本增加有關；目前庫存調整持續，中國光通訊基礎建設下降，全球5G投資放緩，對上半年的營收預測比較保守。

數據中心市場在100G部分，開始持平或下滑，主因北美200G、400G需求上來，中國數據中心進展較慢，客戶對庫存水位更謹慎，預期第三季之後，才有正向趨勢，客戶訊息顯示，下半年庫存水位較低，期盼下半年客戶有信心下單新材料產品，及中國客戶加速100G市場，另外，800G市場已經開始，谷歌、Meta對於800G需求會增加，期望下半年強勁成長，而環宇KGD於200G、400G、800G甚至1600G仍處於領先地位。

外界關注環宇轉投資狀況，安寶信說，晶成半導體下半年會有較好表現，BAW filter在年底客戶開始投片，另外氮化鎵也開始進行試產，而晶成本身在MicroLED、AR/VR均有布局，下半年會見到成效，希望晶成、常州承芯今年底現金流平衡。另外，IDM委外代工沒有增加，主要因為整體景氣不佳，今年委外代工可能不會發生，晶成、常州承芯不僅侷限於委外代工接單，在各項產品領域均有利基點，且地緣政治影響也有利於常州承芯於中國本土發展布局，希望可將整體市場大餅做大。

常州承芯於4月二期工廠開幕，二期產能主要供應BAW filte，預計第三季約2萬片產能可供貨，一期產能主要以BAW filte及砷化鎵代工為主，其中砷化鎵代工產能約2千片，目前已有5、6家客戶進行HBT製程試產，同時pHEMT也積極拓展客戶，部分客戶在今年底會開始產出，未來砷化鎵產能若要增加，可將一期BAW filte轉移至二期，屆時可從2千片增加至4、5千片。

環宇第一季無線射頻代工營收占比53%（上季53%）、光電23%（上季23%）、自有品牌光電元件KGD占比23%（上季24%）。轉投資事業營運狀況，第一季轉投資事業認列虧損共計1.98億元，其中晶成半導體認列虧損約1.17億元、常州承芯認列損失7300萬元、上海宙鎵認列損失680萬元。