瑞祺電通奪美系電信交換機6年大單，明年下半年營運起飛

【財訊快報／記者王宜弘報導】工業網安廠瑞祺電通(6416)在歷經今年的沈潛之後，旗下的澔楷科技傳出接單大捷，一舉拿下美系電信交換機6年大單，明年下半年中高階機種放量出貨之後，將帶動全年業績跳增2成，2025年此項大單更將進入主要出貨期。瑞祺電通董事長朱復銓看好明年公司的成長動能，評估上下半年的業績佔比為三五比六五，據信美系電信交換機大單第三季起放量出貨是關鍵。據了解，此案目前已有少量出貨低階產品，但毛利率低於平均，但明年下半年中高階機種的毛利率則優於公司平均。

瑞祺電通上週五(17日)召開法說會，除了說明第三季財報之外，也闡述明年度的營運展望。該公司今年在不景氣中，營運沈潛，前三季營收30億元，年減逾19%，毛利率為24.73%，較去年同期上升逾1個百分點，稅後盈餘為2.71億元，年減19.6%，EPS 3.7元。

其中，第三季營收9.19億元，稅後盈餘0.73億元，均季、年雙減，EPS 0.99元創六季新低。

瑞祺電通總經理洪德富表示，今年營收雖下滑，但因主要衰退的產品線為中國以及中東地區毛利率偏低的專案，使得產品組合轉佳，加上匯率助攻，因此較同期有明顯提升。

不過，雖今年營運下滑，但確認谷底已過，明年瑞祺電通的業績將呈現倒吃甘蔗的現象。朱復銓指出，預計明年上半年業績將略優於今年下半年，明年下半年在新專案訂單出貨放大的效應之下，業績可望有長足進步，整體上下半年業績比重可望達三五比六五。

據了解，明年貢獻營運大幅成長的專案為美系電信交換機大單，該客戶為旗下整合式通訊系統子公司澔楷科技耕耘了3-4年的系統整合(SI)商客戶，雙方針對美國電信龍頭協同開發應用在局端的電信交換機產品，有了重大成果，因此獲得該客戶一口氣釋出6年長單，在今年並已有低階產品陸續出貨，預計中高階的產品將在明年第三季起出貨。

而中高階產品的平均單價是低階產品的約3倍，毛利率更優於低階產品，因此，明年量產出貨之後，將對瑞祺電通整體合併營收與毛利率都有顯著的挹注，帶動公司營運進入起飛期，主要的貢獻期則在2025與2026年，屆時瑞祺電通的營運可望進一步跳升。

法人評估，瑞祺電通明年業績成長率將上探2成，而澔楷科技營收更將因此呈現逾倍成長。

此外，瑞祺電通在5G邊緣運算業務中也有斬獲，與SI客戶攜手拿下日本連鎖餐飲電子標籤應用5G閘道器(gateway)專案，初期貢獻業績可望逾6千萬元，後續更將拓展此項業務至全世界；而澔楷某長期SI客戶，手中掌握中國科技龍頭無人商店應用大案，明年計畫在納斯達克IPO，澔楷也入股，一旦IPO成功，除持股利益之外，更助力業務的拓展。

朱復銓強調，瑞祺電通長期以成為客戶的合作夥伴為目標，才能擺脫與客戶只是單純供應商關係的不穩定。這次澔楷科技奪下美系指標客戶長單，就是因為雙方有長期的配合，並針對新產品協同開發，在成果浮現後，即建立起高的競爭門檻，就是極佳的範例。