特斯拉腹背受敵傷獲利

【財訊快報／蘇彬貴】地球暖化所造成的氣候異常現象，對於人類的生存，造成了極大的威脅。為了節能減碳，包括：電動汽車(electric vehicle)，及插電式混合動力車(plug-in hybrid car)等在內的所謂的「新能源車」(new-energy vehicle)的運輸工具，已成了未來的趨勢。然而，市場競爭的白熱化，卻引發了業界削價競爭的窘境。為了保住其在當今全世界規模最大，及成長速度最快的一個電動汽車(electric vehicle)市場的中國的佔有率，身為業界龍頭的特斯拉公司(Tesla Inc；股票代號：TSLA US Equity)，於是降低了其在當地的電動車售價，幅度達13%。此舉，自然引導了中國本土業者的跟進。



掀起削價戰

除此而外，特斯拉也不吝調降了其在祖國美國市場中，各樣車種的售價，幅度更介於14%至甚至達25%之間。而經過一番的降價競爭之後，車商的獲利能力，自然也會被削弱。

以特斯拉來講，今年首季，其各項產品平均的售價，已降為46,000美元(接近140萬元的新台幣)的水準；相對來講，去年同期的平均售價，則為52,000美元–即減少了6000美元，或11%以上的幅度。而如此的情況，也造成了其首季獲利衰退了達24%左右。

首季該公司的汽車銷售數量，其實是持續增長了達三分之一以上的幅度；但與此同時，其成本也在上升當中，幅度還有過之而無不及。換言之，特斯拉的獲利能力之所萎縮，還不只是調降產品的售價而已，成本的上升，也是另外的一個原因。

面對著市場需求的降溫(受到通貨膨脹，及利率調升等的影響)，及競爭的白熱化，特斯拉公司希望透過降價的方式，來提升其銷售量。不過，分析師也相信，電動車原物料的吃緊，恐怕會衝擊到市場的擴充速度。而受到獲利能力萎縮等利空的衝擊，近期該公司的股價也再度走疲。



展望不樂觀

儘管今年來反彈了達30%以上，然目前特斯拉的價位，其實仍僅有其歷史性最高峰時的近4成的水準而已。

去年特斯拉的股價震盪走低，整整走了一年的大空頭，最深甚至還一度跌至今年1月6日僅剩的101.81美元的一個谷底；此時，自其於2021年11月4日所創下的414.497美元的歷史性天高以來，在過去一年又兩個月餘的時間裡，其股價最深下挫了達75%以上的幅度。

雖然股價走疲，不過，以預估的每股盈餘所計算出來的價益比(P/E ratio)，目前特斯拉公司的，還是在46倍的水準。獲利能力的下降，對於股價的衝擊最為直接。

但其實並不只是特斯拉而已，中國的同業當前的股價也都普遍走弱；在如此的情況下，台灣股市中，汽車相關類股近期頻創高峰的股價表現，就顯得相當突兀。