《熱門族群》法人青睞 台塑、南亞權證熱

【時報-台北電】台塑四寶與大盤一同掀起反彈之後，股價後市動向引發關注，大型本土投顧龍頭指出，台塑 （1301） 長線受惠低價乙烯成本，表現將優於同業；南亞 （1303） 另擁有電子事業成關鍵轉機，雙雙給予「買進」投資評等。

儘管台塑第一季財報較疲弱，本土投顧大行已先一步下修獲利預估，仍認為台塑核心業務前景仍然穩健，表現將優於同業，且趨勢對下游業者有利，建議長期投資人逢低布局。

台塑新的美國產能包括40萬噸的HDPE（高密度聚乙稀），已於2019年第三季開始營運，貢獻營收。法人預期，台塑的HDPE、LLDPE產能將創造良好獲利率，主要因其單位售價較高、溢價逾20％；以及2020年全面運轉後，其乙烯成本將較亞洲PE產品更低。

法人說明，因乙烯、丙烯供給趨於寬鬆，成本可望降低，且此趨勢未來數季可望持續，看好台塑塑膠產品利差前景（包括PVC、PE、PP，約占營收五成）。一旦下游需求回溫，利差可望擴張。

南亞則有三大利多：一、乙烯成本降低，帶動化工事業前景轉佳；二、電子事業表現穩健；三、目前評價便宜。投顧法人在先前報告中便指出，第一季財報公布後應可出現買點，因此，本次直接將投資評等升至「買進」，看好營運觸底彈升。

分析師指出，電子事業成南亞關鍵轉機，南亞經營管理階層表示，5G需求正帶動南亞2020年電子事業營收（占比約40％）與獲利表現。法人分析，南亞2019年第四季電子事業營業利益率達8.5％，一旦肺炎疫情趨穩，訂單動能將多少回溫，並預期2020年電子事業營業利益將年增雙位數，動能來自營業利益率改善。

就評價面來看，南亞目前股價約相當於1.3倍股價淨值比，與歷史均值1.9倍相比，為循環底部水準。由於化工事業改善且電子事業成長，研判現在可能是逢低布局的好機會。（新聞來源：工商時報─簡威瑟／台北報導）