《熱門族群》大摩升評穩懋 PA族群迎暖冬

【時報-台北電】摩根士丹利證券終結對功率放大器(PA)指標股穩懋(3105)悲觀看法,暌違近三年、首度升評,同時,把族群中最看好的宏捷科(8086)股價預期由154元調高到180元,持續拉高本波外資看宏捷科股價紀錄,有望激發資金持續轉進PA族群。

PA三雄股價表現最近呈分歧狀況,宏捷科與全新為強勢代表,股價屢屢刷新波段新高,相對地,族群指標穩懋股價基期明顯極低,落後補漲的期待感也引發市場討論。

值得注意的是,大摩自2021年2月降評穩懋至「劣於大盤」以來,這是將近三年首度終結悲觀看法、升評「中立」,更點出,對明年第一季砷化鎵晶圓代工動能持樂觀看法,看好穩懋與宏捷科表現將雙雙強於過往季節性。

穩懋近期接連獲得?豐、金控旗下投顧、麥格理、中信投顧、摩根大通證券升評,隨著摩根士丹利證券終結悲觀看法,宣告最壞情況已過。

大摩最新調查發現,大陸智慧機回補庫存需求續強,穩懋訂單能見度已達2024年4、5月,估計穩懋明年第一季營收與本季持平,強於過往季節性表現。

砷化鎵報價方面,穩懋的新製程比舊製程享有更好價格,有助維持未來兩季砷化鎵晶圓價格。

至於眾所矚目的iPhone產品端,根據供應鏈排程,蘋果將在月中確定iPhone16的WiFi訂單分配,若村田製作所可以成功從Skyworks搶得市占分額,考量穩懋身為村田製作所委外供應商,將提供穩懋新的股價催化劑(catalyst),推升股價上漲空間。

宏捷科最新公告11月營收3.55億元、月增9.06%、年增185.23%,改寫23個月以來的營收新高,表現大幅優於美系外資月增3%的估計值。

摩根士丹利證券指出,客戶訂單動能強勁,估計第四季營收將季增26%,推測宏捷科2024年將調升GaAs產品報價。必須留意的是,大摩最新調查發現,考量到訂單強勢回流,宏捷科過去12~18個月期間向客戶提供免費晶圓的「優惠」,明年可能直接取消。

根據宏捷科經營管理階層觀點,明年第一季營收可能較本季持平或增長,大摩認為,受惠產能利用率上揚與砷化鎵漲價,宏捷科毛利率會進一步提高。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟/台北報導)