《熱門族群》備料需求帶動MLCC交期拉長，國巨、華新科營運看俏

【時報記者張漢綺台北報導】由於終端客戶庫存已降至健康水準，且中美貿易戰提前拉貨及智慧型手機新機拉貨效應，讓今年前7月低迷的MLCC產品逐漸擺脫谷底，美系外資發布最新報告「最黑暗的時間已過」，重申國巨「加碼」評等，目標價維持380元，激勵國巨早盤股價續強，華新科 (2492) 及信昌電 (6173) 等同步走高。

MLCC產業歷經快一年調整，終端客戶庫存已降至健康水位，且中美貿易戰引發客戶提前拉貨及供應鏈移轉，新廠區啟動建庫存，加上蘋果iPhone新機及大陸等非蘋手機廠陸續推出5G手機，讓今年前7月飽受殺價壓力的MLCC產業現轉機，雖然未達全面復甦，擺脫谷底機會已大增。

據下游客戶表示，目前MLCC已不像過去所有型號要什麼都可以立刻拿到，交貨期已拉長，價格也已持穩，由於適逢年底美國聖誕節及大陸新年消費旺季，預估這樣的情況將維持到今年底，但應不至於出現全面性缺貨。

根據美系外資最新報告指出，如同8月28日的報告，為因應新一波的關稅，IT等廠商積極備貨，加上MLCC終端庫存已降至正常水位以下，MLCC部分產品需求已自8月開始回升，0603和0805等產品因庫存偏低，已有客戶要求增加MLCC廠增加出貨量，由於生產週期為8週，因而出現供給吃緊，且此情況已逐漸擴大至中低電容規格MLCC，不過，儘管一些台灣供應商正試圖在黃金周之後提高商品MLCC的價格，但這些可能僅適用於數量非常有限的產品，可能是利潤率非常低的產品，且目前吃緊原因可能與過去幾個月廠商大部分都處於低產能利用率狀態，因此可能需要一些時間來提高MLCC的生產水平，不應被視為MLCC市場全面復甦，僅代表庫存確實已達到健康水平。

美系外資認為，客戶對國巨需求持續好轉，有助於國巨業績表現，重申國巨「加碼」評等，目標價維持380元。