焦點股:聯合完成全球通路布局及製造垂直整合,力拼營運規模倍增

【財訊快報/徐玉君】聯合骨科(4129)近半年來股價強勢反彈,可說是近年來反映疫情解封後進入高成長績優股代表;過去除了因為疫情對膝關節置換術遞延影響外,亦因產品進入青黃不接的汰舊換新尷尬期,加上特管法對膝關節置換術的替代效應,導致營運業績蟄伏了近五年。所幸,歷經近年的產品升級及全球通路布局與製造的垂直整合,陸續在業績上見到效益,去年營收、獲利雙創新高,EPS 2.84元;今年首季營收成長25.2%,EPS達0.85元。展望未來,由於聯合歐洲營收占比已達26%、台灣占23%、美國14%,中國僅剩7%(今年首季甚至已降至4%),其他國際市場16%,分布相當均勻;而其於全球市人工關節占率已達0.5%,看似不高,卻相當有利於未來擴大全球市占率,加上聯合與國際大客戶策略合作的機器人手術人工膝關節,以及新產品包括USTARII骨腫瘤/重建型人工關節系統、雙動式髖臼系統UDM等,陸續見到新的突破與創新,力拼營運規模倍數增長。股價在創高後,目前在68.8~57.4元之間進行整理,後續可觀察此兩點之壓力與支撐。