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焦點股:本業爆發力最強資產股,士電(1503)今年EPS坐3望4,連18年皆填息

2019/05/31 09:11 財訊快報 馮欣仁

【財訊快報/研究員馮欣仁】台商回流增加,經濟部保證供電充裕,要達到滿足設廠後運轉所需電力,除尋求新電力來源,如何提收現有電力的用電效率?當然老舊的供電、配電設備等必須更新之外,為應付更多台商新蓋廠房所需用電,更需要新增全新的供電、配電設備,如變壓器、高壓開關、輸電線路等,最惠最大的就是台灣的重電業龍頭,也是市場公認的老牌資產股士電(1503)。

  日本三菱電機持有21.56%的士電,為其最大股東,三菱電機開發72KV氣體絕緣變壓器GIS,未來打算交給士電在台灣生產,使得士電在台商回流設廠回流商機中已率先搶得龐大商機。

  受惠台商回台設廠商機,士電去年EPS達2.72元,創下09年來新高,今年首季EPS更已達0.97元,法人估今年EPS有機會坐3望4元,創下十餘年新高。

  值得一提的是,日系經營風格穩健保守,讓士電長年獲利及配息都相對穩健,雖然股價走勢溫吞,但統計從2001年至2018年為止,士電連續18年配息且都在當年就完成填息走勢,就算是08年金融海嘯發生,士電當年也能完成填息走勢,30年前指數在12682點時資產股、金融股動輒數百元甚至千元,如今有些下市,有些營運每下愈況,股價即使還原權值都不到當年總市值的1%,反觀,士電年年獲利及配息穩定,若以還原權值計算,目前士電總市值已來到接近股價當年歷史新高361元。

  士電歷年現金殖利率約落在3%∼5%,是銀行大額存款年利率0.28%的十倍至數十倍之多,且士電股價波動穩定,受國內外系統性風險影響較小,法人預估回流台商資金投入台股預估總金額將高達2兆元,未來幾年國際政經情勢不穩,士電本除業明顯成長,配息也穩定成長,歷年股價波動性小,且年年都能填息之外,其投資性不動產目前租給SOGO,其公允市價高達220億元,足足是士電4個股本以上的價值,從本業成長動能潛力十足,加上龐大土地資產護身,對回台保守資金而言就具有高度投資誘因,士電可望優先成為回流資金的首選。

  技術面來看,日KD呈現高檔鈍化的強勢表現,加上高達52億元的股本,量能溫和放大,顯示長期籌碼穩定度高,內資回流長線布局在市場上慢慢吸收籌碼下,有利股價往去年高點54.9元推升。且週及月KD都形成黃金交叉,中長線進可攻、退可守。

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1503士電
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