焦點股：日系外資首評＆新產品Q4出貨，智伸科股價開高走揚

【財訊快報／記者戴海茜報導】汽車動力暨安全零組件大廠智伸科(4551)獲日系外資首評買進評等，目標價220元，加上第四季醫療和電子加入新產品量產出貨，激勵今天股價跳空開高走揚。 日系外資表示，智伸科生產汽車動力系統、傳動系統和安全系統的金屬零組件，切入電子、醫療和運動領域，主要產品包括動力系統中的汽油直噴(GDI)、雙離合變速器(DCT)和連續可變變速器(CVT)系統，這些產品為機動車配備更好燃油經濟性優勢。

日系外資指出，隨著環保意識抬頭，車市採用GDI、DCT及電子動態控制系統(ESC)的需求逐年成長，加上電動車逐漸為智伸科營運的另一大引擎。2020年智伸科併購旭申國際，更加速拓展客戶結構及產品多樣性。

野村預期，營運規模擴大及毛利率提升，智伸科今、明、後年獲利將以62%、22%、18%的速度飛快成長，其中汽車部門於2021-2023年的收入預估複合成長19%，包括新品受惠終端需求反彈產出更大貢獻、自一線供應商搶下市占、以及全球電動車逐年增長，將挹注營運動能。

智伸科自結8月合併營收為7.14億元，年增3.95%，累計前8月合併營收達59.15億元，年成長35%。智伸科指出，目前已感受到汽車客戶拉貨力道有回溫跡象，有助於汽車業績迎來成長，加上醫療和電子也將於第四季加入新產品量產出貨，進一步推升第四季整體營運。

日系外資預估，智伸科車用相關銷售2021-2023年的年複合成長率達19%，2021-2023年獲利成長率分別可達69%、22%、18%，受惠營收規模提升、毛利率向上趨勢下， 每股盈餘預估將分別上看10.03元、12.19元、14.39元。