港股大跌，台股開高走低，量縮測試低點支撐

【財訊快報／研究員方亞申】美國股市上週五受日圓貶轉升以及傳出聯準會年底升息幅度可能放緩而大漲，惟亞洲股市週一表現大多開高走低；尤其中國二十大落幕，習家軍全面掌權，引來港股大跌，中國深滬股市也回檔，韓、日股市漲幅縮小；台股金管會祭出限空令及美股上漲而開高，電子中小型股強彈，跌深的航運及金控也彈升，但台積電(2330)卻翻黑，新台幣續貶創低，韓元及人民幣也在相對低檔，看來市場對股市風險性資產還是有一定戒心，台股還是弱勢在13000點之下，終場上漲37.78點，收在12856.98點，成交量1778.88億元。短線儘管跌深還是要嚴控資金比重。下道支撐關卡在12500點。 這兩週原本平靜的亞洲匯市，又因為日圓貶勢再起跌破151，令亞洲股匯市警界度升高，深怕再新起另一波競貶。上週五日本央行戲劇性進場拋售美元，日圓從貶至151.94轉升值至147.6附近；同時也傳出雖然Fed在11月1到2日例會升息3碼，幾已大勢底定，不過更引外界關注的是，決策官員可能在該會議討論，何時放緩升息步調與終端利率應落在何處。最近愈來愈多官員暗示，希望能在近期放緩升息速度，希望藉此降低升息對經濟造成不必要遽滑的風險。市場解讀後續升息速步將放緩，以免一旦引發經濟衰退一下子救不回來，在此情況下，美國四大指數紛紛大漲。道瓊指數在能源股及金融、零售股帶動下已突破頸線關卡30454點，有意圖向季線推進。標普及那指則向頸線3806點以及11230點推升。最弱的費半指數則突破月線，但2400點以上壓力大，尤其美國晶片法以及近期對中國高階設備、晶片、設計軟體陸續設限，使得半導體較弱勢。

道瓊工業指數10/24上漲417.06點或1.34%，收31499.62點；S&P500指數上漲44.59點或1.19%，收3797.34點；NASDAQ指數上漲92.89點或0.86%，收10952.61點；費城半導體指數上漲14.86點或0.64%，收2351.55點。

後續仍續注意日圓動態，當初9月22日日本央行在日圓貶破145關卡時投入200億美元干預，日圓一度升至140.36，但隨後日圓持續貶向146，又突破150大關，這次是否也將重蹈覆轍？至少日圓不宜在站上150之上，否則續貶壓力又大增，對亞洲貨幣不利。其中，人民幣也在今年新低7.24附近，若再突破7.3，那對亞幣趨貶推動力將持續。新台幣、韓元也不例外。當然未來首要還是看美元升息至何時。11月再升息3碼則基準利率將達4.25-4%，加上12月再升，今年利率將突破4.5%以上，對全球股匯市以及企業獲利都會影響。

亞洲另一焦點是中國，第三季GDP成長3.9%，而二十大結束後，習近平領導班底確立，後續對國際局勢影響很重要，而首當其衝是其他派系金庫香港，週一股市出現大跌，再創新低；深滬股市也走低，間接使韓、日、台股市漲勢縮減，後續是否有更大影響，值得關切。大致上，資金流向印度、日本及拉丁美洲趨勢不變，而台、韓則偏向被提款。國際油價及黃小玉橫向整理，銅、鎳價反彈，但是幅度並不大，國際原物料漲跌互見。

台股在外資今年提款近1.4兆下，表現較弱勢，尤其中國強硬派當頭，台海風險也被列入外資考量，台積電今年被大量提款，儘管獲利好、低本益比優勢都被忽略，長此以往將不利台股，所以台積電必須儘快止跌。二線晶圓廠認為美國制裁中國會有轉單效應，所以聯電(2303)、力積電(6770)、世界(5347)都反彈，連帶相關的IP智原(3035)、力旺(3529)及愛普*(6531)以及晶心科(6533)都強彈。反而是高速運算所需的世芯-KY(3661)及創意(3443)較弱勢，這種反應對或錯宜觀察。晶圓代工及IP走勢不同調，所以半導體股整體反彈氣就沒那麼強，短線以跌深的力智(6719)、新唐(4919)、瑞昱(2379)、欣銓(3264)、聯發科(2454)、譜瑞-KY(4966)、M31(6643)、鈺創(5351)、創惟(6104)以及二極體的德微(3675)、台半(5425)、台勝科(3532)為主。ABF三雄跌幅深也反彈。其他如嘉澤(3533)、神準(3558)、旭隼(6409)、健策(3653)、華擎(3515)、微星(2377)等表現亦強。傳產傳出全球銅庫存不到一週，榮電(1608)、第一銅(2009)、大亞(1609)以及世紀鋼(9958)強彈。還有電動車中上游的美琪瑪(4721)、聚和(6509)、中碳(1723)、康普(4739)反彈。航運股跌深低PE，長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)反彈。金控雙雄也反彈。

外資還是台股重要信心，而金管會限空令一步步來，非一步到位，威力打折，只有外資回頭才有利台股13200點彈升，港股大跌後座力須觀察，大致上，低檔一旦跌破12682點還是有反彈。