減稅降費等政策措施支持，大摩估中國經濟增速Q4觸底，明年Q2恢復

【財訊快報／陳孟朔】摩根士丹利(大摩)中國首席經濟學家邢自強表示，中國今年較快速的去槓桿階段接近尾聲，政策接近拐點，預計2022年宏觀政策更為寬鬆積極；在推出減稅降費、促消費、綠色基建投資等政策措施支持下，中國經濟增速有望在今年第四季觸底，明年第二季有所恢復，直至2022年下半年將恢復得更為明顯。 他預期，中國的基建投資有望加速，特別是綠色相關的新能源領域基礎建設和製造業投資，從而部分抵消房地產下行所帶來的拖累。隨著中國房地產長效機制，諸如房地產稅出現一些實質性進展，預計明年的房地產市場將是一個軟著陸。「中國在已經取得大幅去槓桿和監管框架改革之後，重新聚焦於高質量增長，讓經濟增速回歸到疫情之前的水準。」

關於股票市場方面，摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅在同一活動場合指出，今年A股滬深300指數跑贏明晟中國指數的趨勢在2022年仍將持續。未來受益的類股和主題包括綠色經濟、網絡安全、技術國產化、高端製造等，特別是比較偏重於工業板塊和訊息科技板塊在A股的佈局，無論是從市值上，還是從個股數目上，是遠遠大於離岸市場的分佈。

她說，在目前的情況下，還是建議關注主題性、結構性的機會，IT、訊息技術是該行比較看重的類股。

至於房地產類股，她指出短期內隨著12月份、明年1月份以及3月份和4月份兩波比較大的離岸債券到期日的來臨，還可能有一定程度的波動性。