淘帝-KY Q2拼回溫；訂貨會首度線上舉行

MoneyDJ新聞 2020-03-19 11:57:55 記者 王怡茹 報導

中國童裝業者淘帝-KY(2929)2月營收287.4萬元，年減98.82%，創歷年單月新低，主要受新冠肺炎疫情干擾。目前淘帝旗下經銷商已全數復工，3月訂單出貨表現明顯回溫，截至13日當周，約達去(2019)年同期的3成多。法人預期，3~4月迎來中小學開學潮，且為傳統旺季，第二季業績料將優於第一季，然因疫情影響仍持續中，下半年展望尚不明朗，需觀察需求面的復甦力道。

淘帝成立於2004年，主要以自有品牌「topbi」經營童裝及配件的設計與銷售業務，從營運模式來看，依最新流行趨勢設計款式並於每年4月、9月舉行秋冬裝/春夏裝訂貨大會，供代理商下單，再依據下單量委外生產，且存貨由經銷商負責。目前旗下擁有25家經銷商，品牌門市數逾1600間。

公司去年營收71.7億元、年增5.99%，為歷年最佳記錄，主要受惠於電商布局有成，且實體通路銷售穩定，毛利率達39.09%、營益率21.68%，優於2018年的38.86%、19.83%，稅後淨利11.35億元、年增約19%，EPS 12.01元，優於2018年的11.56元，為近3年高。

淘帝表示，目前旗下共25個省份經銷商已逐步復工，以實體門市來看，除湖北部分地區暫停營業外，其他省份約9成已開業，帶動TOPBI品牌童裝訂單出貨需求回升；截至3月1日至3月13日止，訂貨水準已達去年3月約3成多、約2億元，目前正積極加速訂單物流出貨排程，預計整體出貨表現再往上提升。

淘帝每年會在3~4月間舉行秋冬訂貨大會，將決定當年度下半年業績表現。公司表示，由於疫情持續中，政府規定不能有大型聚會，公司今年將首度採取線上舉行，詳細運作方式、時間點尚未確定，但最晚不會拖過4月，不會影響到經銷商下單。

淘帝指出，由於農曆春節落在1~2月，過去父母會提早在開學前購買童裝，但今年中小學開學日延後到3~4月，童裝消費潮也隨之遞延，推估第二季業績將優於第一季。全年來看，此波疫情將淘汰掉一些資金能力不足、體質差的小品牌，有助於公司搶下更多市占(去年中國服裝行業百強中，淘帝排名第58名)。

此外，淘帝近年持續擴大電商銷售領域布局，去年占營收比重約7%，近期更推出全新網路專售品牌「Mini Topbi」，改採網紅帶貨、單品打爆的銷售方式，且因疫情加溫，電商業績也有明顯成長，3月份占比達10%。

法人預期，由於疫情尚不明朗，淘帝-KY今年上半年業績壓力不小，下半年則要關注疫情發展及終端需求變化，若中國政府可以祭出更多消費刺激政策，帶動需求回升，加上在電商布局擴大、新品貢獻下，今年全年或有機會追平去年成績。

資料來源-MoneyDJ理財網