注意AI新主流的台股受惠產業

注意AI新主流的台股受惠產業
注意AI新主流的台股受惠產業

加權指數預估繼續在15300∼16000附近 震盪,指數橫盤震盪,依舊是有個股表現 的機會! 不過主流股將會輪換,前波大 漲的儲能、軍工、充電樁等個股預估將進 入一段的休息整理,而時序進入第二季, 我們認為將會是全新產業的佈局機會,國 際股市觀察,美股走的也是區間震盪的行 情,但是NASDAQ指數突破短期高,打底轉強的趨勢明顯,五大科技尖牙股則是 表現搶眼,包含Meta、AAPL、AMZN、 MSFT、GOOG等都走出明顯多方格局, 而這些類股,主要就是營收前景上升並且 搭上AI熱潮,因此,對於台灣科技股來 說,或許又是逢低承接的時刻到來,注意 到美國科技股正在走出全新產業趨勢,微 軟、亞馬遜、臉書等,都是瞄準AI全新商 機,並且走出商業化的契機,這會不會帶 動新的科技相關需求呢?是我們接下來要 留意的方向。

今年第一季,可說是題材股與主力業內 點火的行情,我們從去年12月跟大家講儲 能,包含中興電(1513)、天宇(8171)走出波段 行情,今年2月份跟大家講軍工,包含雷虎 (8033)、保勝光學(6517)、龍德造船(6753)等都 大漲特漲,接下來,4月,老師把重心轉向 電動車&充電樁,華孚(6235)、飛宏(2457)、 連宇(2482)等走強向上。 而現在進入5月,全新的產業及個股方向 呼之欲出,美國NASDAQ幾乎來到波段高 點位置,提供什麼樣的投資訊號呢?是接惠產業 NO.5 下來的關注焦點,但操作重點是漲多股不追靜待整 理,新趨勢股要多加留意。

首先,軍工產業主要利基點在於各國國防支出大 幅增加,而台灣國防產業也正在向上發展,指標股 包含雷虎(8033)及漢翔(2634)等,但是到了五月份波 段漲幅已有並且利多盡出,進入整理行情就難免。

充電樁產業,為未來十年的重點產業,然短線同樣 有漲多震盪的跡象,近期包含飛宏(2457)等前波強 勢股暫時走進橫盤整理格局,我們可以等待股價整 理完畢的時刻再來低接,而全新要留意的則是AI 相關產業,除了美國五大科技股轉強帶來的訊號, ChatGPT人工智能風起,台股部分則注意周邊受惠 產業,包含散熱、矽智財及ABF載板等,都是可以注意的大方向,另外,與AI發展最有相關性的就是搭載英偉達AI晶片的AI伺服器,目前AI伺服器目 前僅佔全球產值1%,未來將快速成長,這也是台灣科技股未來發展的重點觀察項目。

Microsoft財報優於預期 AI為市場關注的重點 微軟在3月中旬宣布推Microsoft 365 Copilot, 將AI應用整合到Office的產品線中,雖然AI投資 還未反映至收入和利潤,但隨著AI導入Bing、 Teams、Office等產品,Microsoft 在後續預估將提 供相關數據! Google也針對ChatGPT推出了對話機器人 Bard,據說有望登陸Android手機和平板。

多AI技術推動下,市場將更有效率的產出影片、影像、文字與程式等內6,2032年AI市場規模將突 破1000億美元。Microsoft表示隨着時間發展,將對AI衍生的功 能進行收費、進行廣告投放,最終實現營運利潤,同時對OpenAI進行數十億美元的新投資,並利用 該公司的AI模型來開發新版Bing搜尋引擎和加強 Microsoft 365生產力軟體。

我們總結Microsoft 表現,生產力與商務應用及智慧雲端事業 持續扮演支 撐,先前拖累表現的個人電腦事業則隨著去化庫存告一段落而開始好轉,同時考量未來的發展,公司也給出相對樂觀的財測,有此分析,中長期來看, AI發展將帶動全新科技業成長動能,這對於台廠來說為基本面利多,因為在手機產業進入成長遲緩的 高原期過後,AI相關軟硬體發展又給台灣科技業注入活水。 半導體及權值股狹幅震盪,預估五月份的台股持續在走區間震盪行情,預估指數在第二季的行情表 現較難出現大波段走勢,短中線尚未有突破的訊 號,但指數走勢則是利空不跌越走越強的狀態!

因此,在這樣的行情裡我們轉向為多方思考,因為即 使指數不動,但個股表現將持續發展,接下來,我 們認為受惠AI發產的長期產業趨勢,相關族群有機 會逐步向上。 先從美國股市來看,近期美股NASDAQ指數來 零組件 與AI伺服器關係 相關個股 ABF載板 AI GPU 需要使用ABF載板,且面積與層數皆較一般應用有倍數成長 欣興、南電、景碩 散熱 AI晶片超高熱能需要大型散熱模組,液冷式效率更高 奇鋐、雙鴻、建準 機殼 AI Server為少量客製化產品,通常可享有更高單價以及毛利率表現 勤誠、奇鋐 交換器 AI伺服器需要搭配400G等級或以上的交換器 智邦、眾達 AI相關族群及受惠股萬寶月刊2023/5/18→6/15 34 NO.5 錢來也 MARBO 到波段新高位置,有多頭向上突破的味道,如果再 細分,那麼包含蘋果、微軟、臉書及英偉達等,為 帶動這波美國科技股創高的主軸,而這些類股的組合,就以AI產業為大宗,ChatGPT也是包含在AI 發展的用途之中,那麼接下來,台股哪些產業直接 受惠,就是我們這個階段要瞄準的方向,其中矽智財仍是主要觀察方向,代表股就是創意(3443)及世 芯-KY(3661),以創意(3443)來說,前波股價修正拉 回季線,但投信卻從四月底以來密集買超,而世芯-KY(3661)也是持續在高姿態整理,預估整理完畢 過後就有繼續攻擊的機會。

散熱族群我認為將會是台股關於AI產業的黑馬 族群,尤其高階伺服器及AI伺服器相關產業為主 要觀察族群,而散熱系統為重要相關零組件,這裡 面又不同於手機的熱導管相關,須具備更為大型的散熱方案,其中,一家美系外資最新報告認為建準 是伺服器及AI伺服器散熱頂尖供應商之一,建準 (2421)可以提供液冷風扇及液冷系統,且其電信及 伺服器產品約佔建準營收達三成以上,並可望因 AI需求成長而增加,給予「建議買進」評等! 因 此,關於AI發展及高階伺服器成長的受惠產業, 我預估在接下來的行情中,將佔據重要的位置,不 可錯過! 奇鋐(3017)第一季獲利數字達2.85元,大幅優於法 人預期,奇鋐近年營運由PC逐漸轉往基地台、伺 服器領域,因公司具有風扇、散熱模組、機殼等 產線,可提供整機系統散熱方案,滿足客製化需 求,逐漸打下基礎。散熱模組需求持續看望,過 往在PC時代,伺服器散熱需求約180W∼270W左 右,但到了2022年AMD及Intel分別推出的Genoa 及Eagle Stream等新款伺服器架構之後,耗能及 散熱需求增加到350W∼400W,而今年度更進一 步AI伺服器大幅提升,散熱需求更達到900W以 上,此一進程造成傳統單一的熱導管或是均熱板 沒辦法達到有效且符合需求的散熱效果,對於3D VC(Vapor Chamber)需求增加,3D VC為均溫板與熱 導管結合,內部腔體連通,使得內部汽體、液體互 相變化的物質可直接於二種腔體內部自由移動,達 到更佳的散熱效果,奇鋐在下半年新平台推出,及 AI伺服器需求強勁之下,將帶動2023年基本面顯 著成長,預計明、後年將有望導入水冷設計,解熱 瓦數明顯成長,也將推升散熱模組產品平均售價 走揚,將有望推升公司未來長期營運發展,而以獲 利數字預估,2023年預估EPS約13元,本益比約 13∼14倍左右,仍屬於相對便宜的位置。