法人觀點：美銀牛熊指標觸及「最熊」水準，預示美股將大幅反彈

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國銀行27日發表最新研究報告顯示，過去一週，由於新冠肺炎大流行在市場上造成混亂，投資人以創紀錄的速度變現和賣出債券，但該行指出，一個關鍵的持倉信號觸及“最熊”水準可能預示著美股將會大幅反彈。

美國銀行根據EPFR Global提供的每週基金流動數據顯示，截至25日當週，流入現金基金的資金規模達到創紀錄的2,346億美元，而債券基金的贖回規模也達到創紀錄的1,090億美元。

該行指出，投資級債券流出創紀錄的612億美元，新興市場債券流出“巨量”的171億美元。報告指出，過去兩週，債券外流資金總額達到“驚人”的2,180億美元，過去一個月為2,570億美元。“債市泡沫破裂”。過去四週贖回使“之前52週5,830億美元的泡沫資金流入”流出44%。最新一週，股票基金流出262億美元，美國股票型基金流出158億美元。

不過，上述資料並未反映過去24、25和26日三個交易日的市場反彈情況。那三天漲勢推動道瓊17日出現1933年以來最大單日漲幅，因各國央行承諾“不惜一切代價”確保流動性，以及美國推出2兆美元的抗疫刺激計畫。

在此之前，MSCI明晟全球股指在2月19日至3月23日期間下跌約35%。

美銀表示，其牛熊指標已跌至零，該公司將這一水準稱為“最熊”。牛熊指標是美銀用來跟蹤持倉情況的關鍵市場指標，這可能意味著如果美國聯準會(Fed)和美國政府的刺激計畫獲得成功，信貸市場和股市將大幅反彈。這一點可以從目前的反彈中得到印證，漲勢甚至未受糟糕的資料影響。26日公布的數據顯示，過去一週有近330萬美國人申請失業救濟，超過1982年創下的69.5萬人的紀錄。

美銀也提到，其私人客戶的股票配置比例已降至52.8%，為2013年2月以來的最低水準。