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法人觀點:第一金投信稱,降息潮再起,新興債享好康

2020/02/12 15:12 財訊快報 劉居全

【財訊快報/記者劉居全報導】武漢肺炎事件引發新興市場降息潮,並引導資金轉進新興市場債,帶動債券價格持續走高。法人指出,新興債因為高利差優勢、評價相較成熟國家合理,以及整體財務基本面穩健、違約風險相對偏低,可望受惠於這一波降息帶來的資金行情,投資價值顯現。

  統計今年來,已有土耳其、南非、馬來西亞、俄羅斯、巴西、泰國、菲律賓、阿根廷等多個新興國家宣布降息,其中,泰國、巴西等基準利率都降至歷史新低。綜觀各國降息理由,除了少數國家因個別因素外,主要都與武漢肺炎事件引發對經濟的隱憂有關。

  歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信指出,新興市場降息潮再起,可望帶來新一輪的資金行情,新興債因為避險需求,加上債券殖利率明顯高於歐美等成熟國家,具有利差優勢,將吸引資金進駐,推升價格走揚。

  觀察新興債殖利率水準,新興高收債落在6.8%、投資級債3.5%、綜合債約4.9%,與美債上述3類券種的利差各為169、66與258個基本面,在不考量波動度的前提下,利差優勢對資金往往具磁吸效應。

  除此之外,第一金投信指出,去年全球債市迎來大多頭,各類債券都全面上漲,但相較於成熟國家,目前新興債評價並未過高,上漲空間仍可期。同時,新興市場企業財務基本面尚穩健,淨債務獲利比為1.6倍,與過去平均相當。

  違約率部分,根據JP Morgan預估,去年新興債整體違約率為1.2%,預估今年可進一步降低到1%,較美國高收債的3%為低。從技術面、基本面等諸多面向評估,第一金投信認為,新興債投資價值不菲,可望受惠本波降息帶來的資金行情。

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