油價創近1年半新高 台塑四寶走出谷底嗎？

【油價再漲創一年半新高】

從上一個月開始，到加油站加油變得很有感。因為一個月之前加滿油大概是1張小朋友(1000元紙鈔)就夠，但是現在加滿油箱可能需要1300~1500元，瞬間覺得錢變薄了，只好調整加油的時間，每一週都等到有優惠的會員日才去加油。說了這麼多，到底現在油價是多少呢？為了服務有些「加油不知油價」的讀者，我們特別去查了一下本週(9/11)的油價，請參考附圖一。

圖一、9/11起國內氣柴油價

如果是一般轎車，加入40公升的95無鉛汽油就要1324元，如果是加98無鉛汽油就要1404元了。會有這樣的改變，主要的原因是國際油價已經逼近每桶90美元了。請參考附圖二。

圖二、布蘭特原油近月期貨報價

【國際油價恐挑戰100元大關】

附圖二是布蘭特原油近月期貨報價，我們可以發現在九月初，布蘭特原油期貨每桶已經來到90美元，而且只是短短地時間從六月底到九月初，油價從72.26元漲到90.6元，漲幅25.38%，創下今年以來的新高。

仔細深究油價上漲的原因，沙國每日額外減產100萬桶政策延至年底，俄羅斯每日原油出口量減少30萬桶措施亦延至年底，使得全球供需短缺，再加上庫存偏低，因此使得油價創下了今年新高。

這個巨大的轉變，很可能會造成從去年開始營收衰退的塑化股，出現基本面的轉機。最具代表性的就是台塑四寶。請參考附表一。

表一、台塑四寶的八月營收

附表一是台塑四寶的八月營收，我們可以發現四家台塑集團的八月營收，都較七月呈現成長，甚至台塑(1301)已經率先出現年月雙增。似乎在國際油價的走高之下，台塑集團的集本面正逐漸落底。

【台塑四寶簡介】

然而我相信在市場多年的投資朋友，一定都聽過「台塑四寶」這個名號，但對於這四家公司是做什麼的，卻未必有理解。因此我們接下來就簡介一下台塑四寶吧！

1. 台塑(1301)：原名「福懋塑膠工業股份有限公司」，主要經營業務為塑膠原料、塑膠加工、精密化學及纖維製品等，是台灣最大的石化集團，也是亞洲最大PVC生產商，全球最具規模的PVC粉生產商之一，年產量446.5萬公噸。但是即使是這麼大的企業，也無法抵擋外在環境的丕變。由於俄烏大戰初期，俄羅斯用較低的價格出售國內原油給中國，使得台塑競爭對手擁有較低的成本優勢，造成訂單流失，營收出現持續的衰退。但隨著國際油價的反彈，俄羅斯利用減產拉抬油價，台塑又可以憑藉著經營效率找回盈利。上半年累計EPS為0.56元，目前股價淨值比僅1.59倍。

2. 南亞(1303) ：為全球最大塑膠加工廠及環氧樹脂製造商、全球第三大銅箔基板製造商、全球第四大乙二醇製造商。南亞屬於台塑集團之中，比較中下游的產業位置，因為它的EG主要原料乙烯，由台塑化供應；PVC膠皮、布的主要原料PVC，由台塑供應；環氧樹脂的主要原料環氧氯丙烷，由台塑供應；聚酯粒的主要原料PTA，由台化供應。因此公司也是最早反應市場景氣好壞的指標。上半年累計EPS為0.23元，目前股價淨值比僅1.63倍。

3. 台化(1326)：為全球第二大SM製造商、全球第三大ABS、合成酚製造商、全球第五大PS製造商、全球第七大芳香烴、PTA、聚碳酸酯樹酯製造商。公司目前石化產品占58%，塑膠產品占38%，纖紡織產品占2.5%。上半年累計EPS為0.16元，目前股價淨值比僅1.19倍。

4. 台塑化(6505)：為國內唯一之民營石油煉製業者，石油製品及石化原料產能規模位居國內第一；由台塑(持股比例28.55%)、南亞(持股比例23.1%)、台化(持股比例24.15%)等公司共同出資成立。營收比重為煉油事業72%，烯烴事業22%，電力及蒸氣6%，其中油品銷售的部份，內銷占53%，外銷占47%。上半年累計EPS為0.34元，目前股價淨值比僅2.56倍。

【最壞時間漸漸過去】

近一週三大法人的買盤仍不甚明顯，但我個人判斷最壞的時間很可能正在過去，喜歡長線投資的朋友，不妨留意一下佈局的機會。祝大家操作順利！

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作者簡介：

從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師，Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。