殖利率倒掛 美衰退疑慮再起

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美國5年期與30年期公債殖利率28日出現倒掛,寫下2006年初首見短天期美債殖利率高於長天期殖利率,引發投資人擔憂美國經濟恐陷入衰退。

5年期美債殖利率28日上升6個基點,升至2.6361%,30年期美債殖利率小跌不到1個基點,降至2.6004%,兩者利差進入負值為2006年2月以來首見。3月初時,5年期與30年期美債殖利率利差為53.5個基點。

在此同時,2年期美債殖利率衝高至2.41%,創下2019年初以來最高水準。指標10年期公債殖利率跨越2.5%大關,上升1個基點至2.5066%,寫下2019年4月以來最高紀錄。

5年期與10年期美債殖利率曲線日前便已經倒掛,28日的利差擴大至負13個基點。

依歷史經驗,美國經濟衰退之前,殖利率曲線會出現倒掛現象。投資人出售短期公債,買進長期公債,反映對短期經濟狀況感到憂慮。

美國通膨持續飆高,俄烏戰爭又加重物價上漲壓力,5年期與30年期美債殖利率倒掛意味著市場情緒日益緊張,擔憂美國聯準會(Fed)為了打壓通膨加速緊縮貨幣,可能衝擊成長腳步,讓美國經濟陷入衰退。

基於美國通膨迭創新高,與聯準會官員屢屢發表鷹派談話,花旗集團加入其他大型投行的行列,預測聯準會在5月、6月、7月、9月會期都可能升息2碼,全年可能升息2.75個百分點。

倫敦Equiti資本經濟學家柯爾(Stuart Cole)指出,央行為了讓通膨回到目標決定緊縮貨幣政策,投資人擔憂最好的情況可能是經濟成長減速,最糟糕的情況就是經濟跌入衰退。

Raymond James私人資本顧問全球主管哈爾迪亞(Sunaina Sinha Haldea)表示,投資人確實該為美債殖利率倒掛感到憂慮,儘管股市仍有動能,但經濟軟著陸或許沒有一個月前預期的那麼順利。

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