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歷史：Fed不動時美股常上漲、1995~96年為對照
MoneyDJ新聞 2024-05-09 13:38:56 記者 郭妍希 報導
自從聯準會(Fed)上次調整貨幣政策利率，已過了超過280天，為現代史上第二長的暫停紀錄。過去歷史顯示，每當Fed維持利率不變，標準普爾500指數的表現通常都不錯。
MarketWatch報導，LPL Financial證券策略長Jeff Buchbinder 8日指出，過去50年來，標普500平均可在Fed按兵不動期間上漲6%。1989年來的六次不動期間，標普500的漲勢更兇猛、平均漲幅達13.1%。「Fed因經濟轉弱而被迫降息時，股市才會遭拋售，這跟當前環境不一樣。」
統計顯示，Fed只有一次按兵不動的時間比這次久，那就是2006~2007年、當時有446天維持政策不變，標普500這段期間上漲22.1%。這可能讓有些人感到擔憂，因為那正好是2007~2009年全球金融海嘯前夕。不過，Buchbinder認為，當時銀行系統的過剩槓桿如今都已排除，或許並非很好的對照組。
另外，2000~2001年Fed長時間按兵不動、標普500卻下滑7%。不過，Buchbinder說，當時還伴隨經濟衰退、會計醜聞，也跟當前環境不同。
Buchbinder認為，1995~96年跟現在比較像，因為Fed當時不動的時間也很長、經濟則正要軟著陸。時隔四年，美國經濟、股市才因2000年網路泡沫而過熱。另外，1995~96年也是網路剛開始萌芽的階段，跟當前企業大舉投資AI的情況很類似。
Buchbinder表示，雖不確定Fed主席鮑爾(Jerome Powell、見圖)及同事能否成功讓經濟軟著陸，但4月就業報告出爐後、可能性增加了。「金髮女孩經濟」(Goldilocks Economy，形容成長優於趨勢、通膨偏低的經濟環境)也許已經回歸，若真是如此，則美股在1990年代中期跳漲19%的走勢，或許是相當有用的參考。
Fed傳聲筒：就業報告如金髮女孩 夏末有機會降息
華爾街日報(WSJ)素有「Fed傳聲筒」稱號的記者Nick Timiraos相信，美國4月就業報告符合金髮女孩特徵，不但緩解經濟在第一季重新加速甚或過熱的疑慮，也維持住今(2024)年夏末降息的可能性。
Timiraos 5月3日撰文指出，4月就業報告不會讓Fed展望立刻改變多少，因為聯邦公開市場委員會(FOMC) 6月11~12日召開貨幣政策會議前，還有另一份就業報告要公布，且央行如今更加關注通膨。
Timiraos認為，4月就業報告雖顯示勞動市場持續降溫，但並無市況惡化的訊號。他說，報告出爐後，利率期貨投資人相信，7月降息機率攀升、但仍低於50%。
(圖片來源：聯準會)
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資料來源-MoneyDJ理財網
