歷史:通膨升溫時 能源股為贏家!XLE今年飆22%

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MoneyDJ新聞 2021-02-22 10:19:50 記者 陳苓 報導

1月份美國生產者物價出現2009年來的最大漲幅,通膨成了投資人揮之不去的憂慮。歷史經驗顯示,過去50年來,物價高漲時,能源股通常是大贏家。

MoneyDJ iQuote報價顯示,追蹤美國能源股的SPDR能源指數基金(Energy Select Sector SPDR Fund,代號XLE.US),19日上揚1.67%、收46.18美元。今年至今XLE漲幅高達21.85%。

彭博社21日報導,Ned Davis Research研究顯示,物價飆漲時,能源股往往表現最佳。1972年以來,通膨曾9次升溫,其中7次能源股表現優於大盤標普500指數、中位數報酬高出14%。若以投資類型區分,週期股對經濟起伏較為敏感、估值通常也較低,通膨來臨時,週期股表現較為出色。

專家:美實質利率仍為負 殖利率攀升尚未衝擊股市


Barron`s報導,市場擔心通膨、促使殖利率衝高。上週美國10年期公債殖利率激增14.5個基點、至1.344%,創去年2月24日疫情封城前的新高。這個月來殖利率大增25.4個基點、今年至今殖利率驟升43.1個基點。

Capital Economics的John Higgins報告寫到,殖利率走揚對股市妨礙不大,通膨升溫是由於外界對經濟展望更為樂觀。10年期公債殖利率雖然從低點飆升80個基點,可是實質殖利率的增幅不大。美國10年期抗通膨債券(TIPS)的實質利率仍為負值、為負0.82%。

芝加哥期貨和選擇權交易商R.J. O`Brien的John Brady表示,利率衍生商品市場顯示,殖利率將持續攀升。利率期貨賣權(put)的波動性高於買權(call),顯示眾人持續尋求保護,替殖利率走升避險。但是就算10年期公債殖利率升至1.75%~2%,如果速度緩慢,應該不至於傷害股市。

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資料來源-MoneyDJ理財網