標普500首季財報 近2成公布

美企財報季已在4月中旬登場，雖然迄今標普500企業第一季獲利相對前兩季有較好的開始，不過截至目前發布業績的近2成企業，其淨利率（Net Profit Margin，NPM）卻只有11.2％。如果該數據最後成真，不僅將為連續第七季呈現季減、並還創下2020年第四季以來最低紀錄。

FactSet分析師巴斯特（John Butters）撰文指出，標普500企業至今已有18％發布第一季獲利。當中76％企業的每股稅後純益（EPS）超出市場預期，雖然略低於五年平均值的77％、但仍高出10年平均值的73％。若就營收而言，有63％企業高出預期、低於五年平均值的69％，但與10年平均值相當。

根據FactSet先前針對分析師的訪調，標普500企業第一季獲利預估將年減6.7％，第二季減幅料縮減到5％，不過到下半年獲利可望出現增長，三、四這兩季預估將成長1.6％與8.5％。

此外以淨利率來看，巴特斯聲稱到目前標普500企業第一季淨利率為11.2％，低於去年第四季的11.3％、一年前的12.3％、以及五年平均值的11.4％。他說如果11.2％是標普500企業第一季的最後淨利率，將寫下連續第七季出現季減，並還將締造2020年第四季以來最低紀錄。

淨利率是指稅後淨利佔營業收入的百分比，是衡量企業獲利能力的指標，也代表企業最終的獲利狀況。

就產業類別來看，目前有三大產業第一季淨利率較上年同期出現增長，分別是能源、非必須消費與工業。還有五項產業淨利率高出五年平均值，為不動產、金融、公用事業、能源與工業等。

不過有趣的是，分析師認為標普500企業的淨利率未來將攀高。根據最新預測，分析師認為第二季到第四季的淨利率分別為11.6％、11.9％與11.8％。

巴特斯還表示，若以未來12個月的每股盈餘估值來推算，標準普爾500指數目前本益比為18.2倍、高於10年平均值的17.3倍，但略低於5年平均值的18.5倍。

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