日本央行本周開會 台新金李鎮宇：這兩原因讓日圓漲聲響起

工商時報 巫其倫

日本央行將在周三開會，市場緊盯日本是否轉向緊縮。台新金控首席經濟學家李鎮宇表示，日本央行一定會有動作，市場預測應會宣布縮減購債規模，至於是否升息就不定，但升息對日本也僅是象徵性表態，不可能靠升息把日圓拉高，因此，近期日圓漲勢，某程度反應市場有點過度樂觀。

但李鎮宇認為，長線日圓還是往升值方向走去，主要是基於兩大原因，首先，假如年底美國大選是民主黨獲勝，預估後續降息至少4～6碼；其次，若是共和黨川普勝選，避險資金也可能會跑向日圓，換言之，不管怎樣，日圓都是往升息方向，年底前測試148～153區間，但也不會太快突破150，短線還是可能回測155價位。

日本央行將在舉行利率決策會議，市場預期將縮減購債規模，甚至直接宣布升息，加上整體風險情緒的低迷，推動近期日圓兌美元於昨（25）日觸及兩個半月來新高，一度強彈至153.11日圓。

李鎮宇認為，日本央行應會如預期縮減購債規模，但是否升息不一定，甚至可能只有宣示性表態，畢竟日本若升息太快，以日本政府過去發債量，財政勢必撐不住，因此日本政府不可能快速升息。

李鎮宇進一步說，日本央行要拉高日圓將有兩種方式，一是等美國降息，才可能實際拉近美日利差；二是日本經濟復甦，外國資金湧入日本，也是日圓升值關鍵。而近期日圓狂升，則顯示市場其實有點過度樂觀。

至於美國總統選舉，市場預期川普當選機率高，預計將對全球課徵關稅。李鎮宇分析，川普與日本前首相安倍晉三是好友，安倍逝世後，現任岸田文雄對美方仍是友好，預計會承襲安倍邏輯與美國交涉，但關鍵是川普也希望維持弱勢美元，因此，後續日圓必須升值，才能與美國談判。

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