操盤心法－經濟維持樂觀 布局產業成長族群

台股資深分析師簡伯儀

總體經濟分析：美國勞工部公布10月整體消費者物價指數（CPI）較去年同期上升2.6％，比9月時的2.4％升幅略增；扣除能源及食品

後的10月核心CPI，年升幅為3.3％，和9月的3.3％一

樣；美國10月CPI年升幅一如預期稍稍擴大，是今年3月以來首次升溫，另外10月需求生產者價格指數（PPI）月增率為0.2％、也創8月以來新高，顯示聯準會持續對抗通膨的進展已經趨緩。

根據芝商所的FedWatch，原先市場稍早之前認為Fed在12月會議降息1碼的機率為58.7％左右。在CPI數據發布後，市場交易員認為聯準會（Fed）於12月降息1碼的機率為68.8％，顯示後續降息機會仍濃。

盤勢分析：美元指數近期升破106，創下六個月來最高價位，展望後市，美元升值動能很可能延續到明年，甚至後年，主要為川普政府將可能改變匯率預測的計算，應付未來國內政策龐大支出，以及可能保護主義的國際政策，近期台幣也出現明顯貶值，亞洲貨幣近期紛紛走貶，在匯率貶值下，不利於整體資金動能。

上市櫃公司10月營收達4.16兆元，營收月增2.2％、年增11.5％，不但是歷史新高，更是史上第三次單月超過4兆元，單月營收創新高家數則是67家，前十月累計金額創歷史新高，預期第四季可望交出亮眼佳績。

另第三季財報也於本周公布完畢，10月營收成長，季報佳業績成長股有機會成為盤面重心；另財報後交易所會針對每股淨值恢復淨值10元之上的公司開放信用交易，預期有機會恢復信用交易的個股在量能回溫下，股價增添動能。

選股方向：國際半導體產業協會（SEMI）分析，第三季晶圓出貨延續今年第二季的走勢，維持上升趨勢，其中供應鏈庫存水準有所下降，不過整體庫存仍處於高檔，汽車和工業用途矽晶圓需求持續疲軟，而用於手機及其他消費性產品的矽需求則在部分領域有所改善，但對於AI先進晶圓的需求仍依舊強勁，SEMI認為，這一波上升的趨勢可望一路走到2025年，惟總出貨量預計尚無法回到2022年的顛峰水準，顯示晶圓出貨雖然成長，但並非所有產業都受惠。

海運業者第三季獲利表現不錯，季報交出不錯成績單，展望本季，受到中國大陸十一長假後出貨量開始增溫，全球貨櫃輪運價止跌反彈，由於需求量攀升又遇到船舶不足業者減班，航運業者開始喊漲北美線運價，漲幅約二成。另再加上近期亞洲區颱風造成許多大型港口作業速度減慢，塞港壓力攀升，讓船舶供給更吃緊，預期貨運業者第四季展望向。

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