操盤心法－經濟維持成長動能 布局本季業績成長族群

台股資深分析師簡伯儀

總體經濟分析：美國商務部公布數據顯示，9月零售銷售月增0.4％，高於市場預期的0.3％，較前值0.1％有所升溫；按年來看成長1.70％，前值自2.13％上修至2.2％，創1月以來新低。零售銷售額遠高於預期，顯示美國經濟仍持續成長，消費者支出繼續替美國經濟提供動力，強化對聯準會能實現軟著陸的樂觀情緒，根據CME的FedWatch資料顯示，市場認為聯準會在下次會議上降息1碼（25個基點）的可能性大體維持在89.4％。

盤勢分析：周五台股受到台積電法說釋出相對正項訊息激勵ADR大漲，現貨創高下，帶領台股持續持續走高，開盤跳空突破23,700點，大盤量能續增，指數呈現高檔震盪，由於整體市場人氣回溫，加上外資買盤明顯回籠，台股日線技術指標呈現偏多，再加上短、中期均線維持多頭排列，指數仍有持續往前波高點邁進的機會；就周線來看，本周大盤也呈現大漲走勢，周線連續二周收紅，周線指標仍偏多，台股短、中期盤面仍為多方走勢。

選股方向：集邦觀察全球AI市場發展動態，2024年全球AI伺服器（含搭載GPU、FPGA、ASIC等）受惠大型雲端CSPs及品牌客群對建置AI基礎設施需求強勁，出貨年成長可達42％；2025年受雲端業者及主權雲端等需求帶動，出貨量可望再成長約28％，推動AI伺服器占整體伺服器比例提高至近15％。中長期來看，預期在各種雲端AI訓練及推論應用服務推進下，2027年AI伺服器占比有機會逼近19％，近期輝達、台積電的看法也都支持AI後續的成長，預期相關產業仍舊是本季投資重點。

大陸國家統計局發布第三季度經濟數據，大陸前三季度GDP年增4.8％。不過第三季度GDP年增速4.6％，低於第二季度4.7％，創第六季度以來最低走勢，不過分季度看，一季度中國生產總值年增5.3％，二季度增長4.7％，三季度增長4.6％，三季度大陸生產總值增長0.9％，加上近期大陸央行宣布降息降準，包括下調存款準備金率0.5個百分點，以及降低中央銀行的政策利率，並預計今年存款準備金率至年底將會是6％，在基本面谷底復甦加上資金寬鬆下，有利於相關大陸收成股的表現。

受到大陸十一長假後出貨量開始增溫，近期回檔的全球貨櫃輪運價止跌有望，由於需求量攀升又遇到船舶不足業者減班，航運業者開始喊漲北美線運價，漲幅約二成；另外再加上近期亞洲區颱風造成許多大型港口作業速度減慢，塞港壓力攀升，讓船舶供給更吃緊，預期貨運業者第四季展望正向。

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