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操盤心法－留意輝達財報 黃仁勳來台影響大
經濟事件分析：是否要降息最重要觀察的變數是CPI變化，近日美國利率期貨市場預測9月降息機率由45％升高至70％，及更確定今年將啟動兩次降息。關鍵主要是房租的變化，房租占CPI比重達34.22％，本是鐵板一片，曾是今年年初CPI呈現超乎預期的上漲頭號原因，但現已開始鬆動，4月上漲0.35％低於2月的0.46％和3月的0.41％，消息一出，2年期公債殖利率跌至4月初以來的最低水準，主張降息的鴿派密集空中飛。
美國經濟不易硬著陸，很重要關鍵是生產力躍升，經濟學道瑪經濟成長理論來自於勞動力及技術成長力，印度經濟成長力高來自勞動力增長，日本經濟成長力平緩受限於勞動力不足，但美國從2020年2月到2024年2月，在美國工作的合法和非法移民人數增加了340萬人，提供穩定的勞動力、另美國有60％的工作受惠AI提高生產力，高盛假設情境顯示未來20年標普每股盈餘複合年增率將因企業廣泛使用AI將達到5.4％，因此美國經濟體質穩健對股市有利。
產業變動分析：股市常有不成文季節循環，就是首季有本夢比行情，但至5月就有SELL IN MAY的說法，除了因5月因繳稅收縮資金外，就是公布首季財報後，本夢比回歸現實變本益比行情，如變壓器的華城，因美國基礎建設變壓器需求強勁缺口大，法人報告估今年每股獲利18.7元、明年31元，所以股價漲至988元，但第一季每股獲利約2.29元低於預估3.55元，今年獲利恐無法追上財報，因此股價走弱。
如可折疊手機富世達挾2024年中國折疊手機市場出貨量估可成長53％，法人報告估今年每股獲利24元、明年44元，股價曾達938元，但第一季的3.27元低於估4.5元，今年獲利恐無法追上財報，因此股價明顯走弱。CPO矽光子封裝將銅的電訊轉換成光纖的光通訊，概念股如上詮、訊芯-KY等過去均是多頭題材的常勝軍，但上詮第一季為負0.29元、訊芯-KY的第一季負0.81元，可見CPO效應尚未發酵。
盤勢分析及選股：本周將是較為震盪的一周，輝達公布財報後，市場反應是最大變數，輝達上半年表現超乎預期表現亮麗，但下半年疑慮大。主因是GB200熱賣但有量產時程延後疑慮，過去H100是主機板模組交貨就延遲達8～11個月，現GB200是整櫃，組裝困難度更高，從英業達、瑞銀、大摩等報告估都有延遲說法。
不過黃仁勳台北國際電腦展前周日開講，也是台股賣點，他將廣泛探討AI在製造、醫療、研究等領域的實際應用，GPT-4o更進化生成式AI應用，虛擬機器人開創智慧型嵌入式機器人全新紀元，自駕車平台、與聯發科合作推出3NM車用晶片及進軍AI PC都很有爆發力，這對台股有一定支撐力量。
