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操盤心法－注意法說會效應 輝達漲跌仍是關鍵
經濟事件分析：
照理講美國利率升至5.25％～5.5％，應該會發生企業生產成本增加、企業獲利下降、房屋價格下滑、消費能力減弱、通膨下滑等導致經濟衰退，所以應會有降息條件。
但最新發展是2024年美國GDP被調升可能上升至2.7％～3.1％，富國銀行預測美國的CPI通膨率維持在3％左右降不到2％，房價中位價格就是持續強約年漲5.7％，這麼高的利率卻一直呈現經濟熱絡現象。
綜其原因首先是在疫情爆發後合計釋出約10兆美元的刺激支出，其中的8兆美元是在2020年初因封城引發短暫衰退結束後才釋出的，2023年的經濟成長中估計有超過三分之一是歸功於此財政刺激措施。其次是因房價上漲，2020年房價指數215現約315，從2020年以來美國家庭淨資產增加將近40兆美元，消費能力增加。
高利率應該引發失業率上升，但美國的失業率估將維持在4.1％，而不是原先預期的4.7％，從2020年2月到2024年2月，在美國工作的合法和非法移民人數增加340萬人，美國為此每年提供的福利及服務支出約1,400億美元，這也使得美國零售數字公告都比預期佳。
2024年夏季計畫出國度假的美國人估將創1960年來以來的最高，因此2024年美國經濟還是看好的。美股較大問題或回檔應建立在美國財政赤字再度浮出檯面，兩黨再度對峙之時。
產業變動分析：
這波由20,883點下跌以來下跌又急又凶，主因是台積電法說會未如預期，台積電地震約損失30億元，台積電對半導體成長下修也是導火線，全球半導體市場成長幅度10％以上下修為10％、晶圓代工業產值成長20％降至14％～19％，其實半導體2024年市場本來是估約16.8％，確實車用、手機是不夠好，但手機是蘋果手機目前是衰退約10％，非蘋手機不見得不好。晶圓代工業產值成長降至14％～19％，但市場本來就估成長14％，所以晶圓代工衝擊並不大。
台積電還是看好AI，其實AI伺服器2024年發展很好，過去A100、H100等一個計算模組賣得很好約占9成以上，但GH200這種一個完整的主機賣不好只占5％。但2024年GB200發表以來卻賣得很好，2025年約占40％～50％，因H100只有8個GPU、GB200有36個或72個，所以完整主機賣得很好，GPU需求更強，傳GB200的GPU可突破百萬顆，這表示GB200 2024年約5.9萬台、2025年約27萬台，所以外資在調高美超微目標價至1,500美元，估營收2023年71億美元、2024年約146億美元、2025年約240億美元、2026年約300億美元，就是對一個完整的主機的後市看好。
盤勢分析及選股：
一般從行情匯率、外資動向、融資券散戶狀態等都是判斷依據，目前美元因美國不降息機率愈來愈大而強勢，新台幣貶值近日外資賣多於少。
在股東會前要回補融券軋空力道減弱，加上5月繳稅，有季節性賣壓震盪，估計5月中旬前季報公布前震盪整理機率大。不過台積電法說會還是預測2024年營收成長仍有21％～25％間，這是大盤穩定力量，由於輝達、美超微等AI股仍被調高評等，大盤反攻仍靠這些股票上漲帶動。
