摩根投信稱,高收益債券強勢回歸吸金王,上周淨流入創今年第二高

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【財訊快報/記者劉居全報導】聯準會縮減購債規模預期持續發酵,推升美國10年期公債殖利率走高,上周甚至一度創下5個月新高。回顧過去一周主要美國債殖利率表現,2年期公債殖利率上升6.5個基點,10年期公債殖利率累計上升8個基點,30年期公債殖利率上升4.3個基點,短天期和長天期利率之間的利差收窄,讓殖利率曲線趨平坦化。 債券殖利率續揚,整體債券基金買氣卻逆勢揚。根據EPFR最新統計,包含新興債、投資級債、市政債、MBS、政府債在內的整體債券型基金上周資金淨流入金額擴大至57.46億美元。其中,高收益債券基金一舉由先前的連2周失血轉吸金,爆出41.11億美元的資金淨流入,甚至改寫近28周來最大單周淨流入金額,強勢回歸登主要債券基金吸金王寶座。

反觀新興市場債券基金已連續5周失血,惟單周失血金額已由前周的24.91億美元收斂至1.2億美元。上周貨幣市場基金這類保守資產亦相對不受青睞,已連2周淨流出,上周再失血41.77億美元。

摩根環球高收益債券型產品經理黃百嵩指出,美國聯準會主席鮑爾上周重申縮減購債計畫,推升債券殖利率續揚,惟市場預期央行貨幣政策將採漸進調整,因此即便近期市場投資氣氛轉趨樂觀,卻無減資金對固定收益商品的渴求,也帶動國際資金持續進駐債市,整體債券基金上周買氣回溫。黃百嵩指出,國際原油價格今年來飆漲超過六成,近期美國供應鏈持續緊張,供不應求且冬季用油旺季即將到來之下皆為油價提供支撐,也進一步推升能源價格漲勢,能源高收益債券發債企業同步受惠,並為高收益債再添投資魅力。

黃百嵩表示,近期全球公債殖利率普遍走揚,受到通膨預期走高影響,根據美銀美林基金經理人最新調查,超過八成基金經理人近期逐步減碼公債部位,減碼比重達歷史最高。另外,最新公布高收益債企業升評與降評比率達1.72倍,再創歷史新高。顯見高收益債企業體質持續轉佳,伴隨公債殖利率上揚環境高收益債具有高信用利差保護及存續期間較短等優勢,後市表現可期,建議投資人可適度分散配置參與。