搶進AI伺服器液冷散熱商機 高力目標價跳高

工商時報 簡威瑟

AI供應鏈強者恆強趨勢浮現，台廠積極搶進AI伺服器液冷散熱商機。凱基投顧重新開啟高力（8996）基本面研究，看好其為液冷賽局不容忽視勢力，給予「買進」投資評等，推測合理股價達505元，超越500元整數大關。

液冷散熱商機可說是近期AI潮流的顯學，不讓當紅炸子雞雙鴻、奇鋐專美於前，高力市場關注度隨之提升，內外資研究機構給予好評。

凱基投顧指出，如輝達GB200 NVL72 AI伺服器機櫃之熱設計功耗（TDP）大幅提升，將拉抬液冷系統需求成長。高力已成功打入美系伺服器客戶供應鏈，預期將致力擴充岐管（Manifold）產能，以滿足客戶液冷機櫃需求。

此外，高力經營管理階層預期，冷卻液分配單元（CDU）下半年將有更顯著營收貢獻。凱基投顧預估，高力液冷營收占比將由2023年的3％，提升至2024、2025年的17％與35％，2023～2025年營收年複合成長率高達373％。凱基賦予高力的合理股價估值是505元；里昂證券同樣看好高力，推測合理股價為480元。

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