搶便宜 布局投資級債正當時

孫彬訓／台北報導

美國聯準會抗通膨，2022年啟動一波鷹式升息，導致債券價格崩跌，使得目前美國信評A級公司債處於歷史少見大幅折價位置，折價幅度約高達2成。投信法人認為，現在是債券相對便宜的進場絕佳時機。

台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金經理人黃鈺民表示，觀察2000年、2006年、2018年聯準會暫停升息至降息後一年，投資等級債報酬表現皆優於非投資等級債，其中A級公司債券兼具較佳收益率及較高信用品質雙優勢，擁有絕佳CP值，應是降息循環後的投資首選。

債券ETF投資組合包含多檔債券，包括不同發行人與不同產業，若有少數公司出現信用風險時，對整體影響較低；另一方面，債券ETF投資門檻就相對較低，也可用較少資金建構債券投資組合，適合各類型投資人入門。

凱基全球10年期以上美元A級公司債券ETF基金預定經理人鄭翰紘指出，雖然美國降息可能會遞延到第三季底、第四季初，但根據歷史經驗，債市的反應通常會走在啟動降息之前。債市去年止跌回升，今年多頭行情進入第二年，長期上漲趨勢才剛開始，現在正可提前進場布局未來資本利得。

富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人保羅．維克強調，現階段各類債市殖利率高於過去十年均值，極具吸引力，在升息終止、靜待降息期間，收益機會依然可期。其中，特別是機構房貸抵押債（MBS），最大風險是因提前還款，進而導致該類資產資金池的現金流衍生不確定性，目前利率高懸連動房貸利率上走，提前還款率目前處在歷史低檔，風險已大幅下滑。

永豐20年期以上美國公債ETF基金經理人林永祥預期，雖然美國近期抗通膨之路似乎沒那麼順遂，但今年貨幣政策轉向降息依然是市場共識，因此仍看好債券後市走向。由於長天期債相對於短天期債，因為利率敏感度較高，當進入降息後，資本利得的成長空間也較大。

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