探討股利政策與ESG之關聯性

發表人：呂素蓮

2023年12月21日下午3:10

本研究主要探討公司股利政策與ESG評等指標間之關聯，以台灣2015～2022年之上市櫃公司為研究樣本，探討ESG實踐與股利發放間之關聯，並進一步討論ESG評等指標中的公司治理構面，將公司治理構面分為三個部份，分別為股權結構、董事會結構以及控制權分離度，逐一探討其與現金股利發放水準間之關聯。因此，本研究共建立10個研究假說討論ESG與現金股利發放間之關係，研究顯示ESG實踐對現金股利發放水準具有一定程度的影響力，進一步細分，發現環境保護、社會責任與公司治理三構面各別對現金股利發放水準皆有一定關係的影響。而在公司治理構面中，本實證研究結果發現在股權結構及董事會結構方面，對現金股利發放水準皆造成一定程度之影響，但控制權分離度則無，亦即不支持當控制股東之現金流量權與控制權之間偏離程度越大時，會使管理層產生想侵占少數股東利益的動機而減少股利的發放之論點。

作者：*國立屏東科技大學財務金融國際學士學位學程教授兼學程主任呂素蓮、國立屏東大學商業自動化與管理學系教授兼系主任李國榮、國立中山大學經濟學研究所碩士生黃暄如

*通訊作者E-mail：lotus-lynn@

mail.npust.edu.tw

發表人：呂素蓮

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2024年4月鴻華先進-創(2258-TW) 營收年增成長2141.61% , 盤後股價為43.95元
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「利多裝死」沒人要炒航運？馬士基上調今年財測　貨櫃三雄吞黑K
[FTNN新聞網]記者薛明峻／台北報導丹麥航運巨頭馬士基集團，上周四公布第一季財報，並上調全年獲利預測，理由是需求強勁，且船隻為了避免紅海衝突而延長航行...
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錯過160價位的哈日族注意了！日圓兌美元止升回貶，今（6）日最低貶至154價位，專家提醒，想換匯者，把握九月以前。因為一旦宣布降息，日圓止貶回升。
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《國際產業》鴻海創16年新高彭博：留意這風險
【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】受惠於AI熱潮和蘋果推出新款MacBook Air，鴻海（2317）4月營收創下同期歷史新高，周一股價爆量大漲7.37%，收在167.5元，創下近16年新高，市值一舉衝上2.32兆元；成交額達291.9億元，拿下台股榜首。惟彭博分析指出，作為蘋果iPhone手機最大的組裝廠，仍需留意鴻海未來面臨的風險。鴻海生產全世界大部分的iPhone手機，但該公司也積極朝多元化發展，將更多重心轉向支援AI技術的數據中心伺服器機櫃與其他設備。儘管如此，來自蘋果的業務仍佔鴻海一半以上的營收，投資人仍然透過這家台灣公司來尋找iPhone銷售情況的線索。鴻海第一季營收為1.32兆元，季減28.58%、年減9.61%，部分原因即是蘋果的旗艦機銷售乏力所致。鴻海將在下周發布完整的季報。花旗集團分析師出具報告指出，在產品線中，鴻海電腦部門4月份的月增長最強，這主要歸功於蘋果推出新款的MacBook Air。此外，在中國五一長假之前，iPhone的需求也有所轉強。彭博分析則指出，由於第一季需求低迷，以及在眾多不確定性籠罩下，2024年鴻海要提高iPhone相關收入可能面臨阻礙。
財訊快報
十銓Q1每股大賺4.1元，看好DRAM續漲趨勢不可逆，樂抱56億元庫存
【財訊快報／記者李純君報導】受惠於記憶體的量價齊揚，模組廠十銓(4967)今年首季繳出每股淨利4.1元亮眼成績單，展望後續，總經理陳慶文提到，未來兩季記憶體還有15-25%的漲幅空間，而自家也握有龐大的低價庫存，截至第一季底，十銓庫存為56.43億元。十銓第一季營收29.94億元，季減47%，年增90.77%，單季稅後獲利2.87億元，季增42%，第一季每股淨利4.1元，創單季歷史新高。此外，市場關注的庫存部分，十銓第一季底存貨56.43億元，季增67.85%，其中，DRAM佔7成、NAND佔3成，而DRAM的6成是DDR5、4成是DDR4。對於後續市況，陳慶文表示，雖然目前現貨市場需求沒有很好，但未來兩季沒有任何降價的可能性，且會逐季上揚，至少還有15-25%的漲幅空間，此外，現在漲幅多在DDR5，但DDR4待一到二季庫存去化後也會跟上。NAND部分，主力的512GB TLC Wafer 在2023年第二季跌到1.41美元，但今年第一季回升至到3.62美元，此外，目前企業級SSD也供不應求。公司也看好AI趨勢，待時機成熟啟動下一波成長。就十銓本身，受惠於低價庫存與DRAM售價上漲為不
EBC東森財經新聞
附近都是牛！他嘆連鄉下「1坪也要45萬」：真的瘋了
台灣房價漲幅驚人，據政大永慶房價指數顯示，以2020年第一季為起點，四年來全台房價上漲高達46.1%，近日就有網友指出，就連四周一堆牛的鄉下，房子1坪也要45萬，讓他不禁感嘆：「台灣的房價真的瘋了」。
匯流新聞網
永豐銀創新跨境金融國泰人壽新推美元利變型保單凱基人壽推新住民友善服務
CNEWS匯流新聞網記者胡照鑫、李盛雯／台北報導發揮跨境服務優勢、創新資金融通模式，永豐銀行統籌主辦領航融資租賃2年期、人民幣3.39億元聯貸案，提供企業穩定中期營運資金並投入拓展在地化新產品。凱基人壽前瞻多元族群共融議題，從「語言平權」、「通譯員培力」與「二代支持」三大面向出發，開創有溫度的新住民友善服務。國泰人壽推出新一代美元利變型保單，是業界首創具癌...
Yahoo奇摩（即時新聞）
南山人壽違反勞基法遭北市開罰160萬認裁罰不合理已提訴願
台北市勞動局公告3月違反勞動基準法名單，60家事業單位共遭罰496萬元，其中最高額為南山人壽保險公司因未經工會同意使勞工延長工時等，遭罰新台幣160萬元。南山人壽今天表示，裁罰有不合理之處，公司已依法提訴願救濟。
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金融股紛紛大漲會不會是台股「最後一棒」？
在經歷了2022年的股市重挫後，金融股在2023年展現出強勁的韌性，指數不斷攀升，並創下2年新高。這也引發了市場對金融股是否會成為「最後一棒」的熱烈討論。
CTWANT
巴菲特Q1減持蘋果13％「因稅務問題」　波克夏現金水位近2千億美元創新高
[周刊王CTWANT] 波克夏發布報告稱，繼上一季出售蘋果1千萬股開始，截至季度末，其持有的蘋果股份為1354億美元（約7.9億股），低於去年年底的1743億美元。儘管波克夏在前一季已出售部分蘋果股票，但這一舉動仍迅速成為會議的最大話題之一。相較以往公布數據，波克夏對蘋果持股比例下降13%之多...
Moneydj 影音
【MoneyDJ新股巡禮】橫跨半導體/新能源有成走出不同道路
台灣在半導體先進製程扮演重要角色，也曾是太陽能製造大國，而即將有一家橫跨半導體以及新能源雙領域的公司有成精密，股票代號4949即將上市，有成在半導體設備零組件具備自有的開發設計能力，在新能源領域，也以獨特的營運模式走出自己的路，此次MoneyDJ理財網也專訪到有成董事長陳思銘，請他來聊聊有成在太陽能以及半導體的佈局。 #WINAICO #有成精密 #離子植入機 #太陽能模組 #半導體耗材 #儲能 #陳思銘 #萬惠雯
中時財經即時
光寶加碼逾30億投資高雄興建辦公和宿舍大樓
光寶科技在經濟部的楠梓科技產業園區投資100億元，興建2期的營運中心之後，再向經濟部產業園區管理局承租土地，規劃投資33億元左右，並於6日動土興建「高雄光寶大樓」，作為停車空間、宿舍、研發中心等多元辦公機能。
時報資訊
《台北股市》投信06日賣超前十大閃過金融電源、營建股列前2
【時報-台北電】台股06日加權指數收20523.31點，漲192.99點或0.95%，總成交值4185.78億元。三大法人買超274.71億元，其中外資買超216.63億元，投信、自營商分別買超46.70億元及買超11.38億元。投信賣超前十大個股，依類別分，4檔電子股、6檔傳產股；依股價分，4檔百元股、3檔中價位股及3檔銅板股；賣超張數方面，榜首為康舒(6282)，賣超3945張，國產(2504)、京元電子(2449)名列二、三名，分別賣超3197張及賣超1733張。第四及第五名為台塑(1301)、南亞(1303)，其他依序為美時(1795)、碩天(3617)、文曄(3036)、欣陸(3703)及jpp-KY(5284)。投信今前十賣壓集中傳產及電子股，賣最多的是具儲能概念的電源大廠康舒，第二賣超股是營建的國產，對其連二賣。傳產股並賣了台塑、南亞、營建的欣陸等。對生技股美時為連三天賣超。電子方面，對京元電子為連二賣，股價續下探波段低點。對不斷電系統UPS廠碩天轉賣，終止連12日買超。對文曄連二日賣超且賣超加重。 ●投信06日賣超前十名： 1.康舒(6282)收38.90元，跌
財訊快報
AI帶動，HBM今年需求估大增二倍，明年再翻倍
【財訊快報／記者李純君報導】AI趨勢帶動，2024年HBM需求位元年成長率接近200%，2025年將再翻倍，至於價格部分，2025年HBM價格調漲約5～10%，占DRAM總產值預估將逾三成。市調單位TrendForce表示，受惠於HBM銷售單價較傳統型DRAM（Conventional DRAM）高出數倍，相較DDR5價差大約五倍，加上AI晶片相關產品迭代也促使HBM單機搭載容量擴大，促使2023～2025年間HBM之於DRAM產能及產值占比均大幅向上。產能方面，2023～2024年HBM占DRAM總產能分別是2%及5%，至2025年占比預估將超過10%。產值方面，2024年起HBM之於DRAM總產值預估可逾20%，至2025年占比有機會逾三成。TrendForce指出，今年第二季已開始針對2025年HBM進入議價，不過受限於DRAM總產能有限，為避免產能排擠效應，供應商已經初步調漲5～10%，包含HBM2e，HBM3與HBM3e。而供應商議價時間提早於第二季發生有三大原因，其一，HBM買方對於AI需求展望仍具高度信心，願意接受價格續漲。其二，HBM3e的TSV良率目前僅約40～60%
財訊快報
TrendForce估5月上旬顯示器面板報價續強，TV、NB面板價增幅或低於預期
【財訊快報／記者張家瑋報導】研調機構TrendForce公布5月上旬面板報價預測，僅顯示器面板需求仍維持強勁、價格漲勢積極，其餘電視及筆電面板價格轉弱或低於預期，其中電視面板中尺寸與小尺寸需求轉弱明顯，價格上漲空間出現收斂。TrendForce研究副總范博毓表示，目前顯示器面板品牌客戶對於面板需求仍維持強勁，加上面板廠亟欲拉抬面板價格，盡可能要在這一波漲勢中達成扭轉顯示器面板虧損局面的目標，因此對於5月的面板價格漲勢仍採較積極態度。目前預期5月顯示器面板價格，Open Cell面板預計將上漲0.5至0.7美元，面板模組中，21.5吋預計上漲0.5美元，23.8吋預計上漲0.6美元，27吋則預計上漲0.5美元。5月後可觀察到電視面板備貨動能開始出現些許減弱的跡象，其中又以中尺寸與小尺寸電視面板需求減弱較為明顯，因此整體面板價格上漲的空間開始出現收斂。面板廠過去幾個季度持續按需生產的操作策略，是否會在這2個月再度開始啟動，讓維持在80%以上的高檔稼動率開始出現修正，以支撐面板價格的走勢，將是近期觀察重點。以5月的電視面板價格漲幅來看，預期32吋、43吋、50吋轉為持平態勢，55吋上漲1美元
中時財經即時
原料價格支撐台橡前四月營收達116億元年增7.9％
台橡（2103）6日公布4月營收數據，期間雖有產線陸續歲修，但在原物料高價位支撐下，台橡單月營收規模增8.25％近28.75億元。今年前4個月營收達116.2億元，年增幅7.9％較前期有所擴大。
民視
00940熱賣　元大銀傳發錢犒賞加班員工
財經中心／吳任瑜台北報導元大金（2885）集團旗下元大投信日前推出「元大台灣價值高息ETF（00940）」，遭民眾搶買，基金規模超過1800億元，為了犒賞元大銀第一線處理員工，公司內部針對有功人員每人加發1萬元謝禮。不過元大銀行回應，這波獎金跟00940沒有直接關係!是因阻詐有成，及證券交易，新開戶數大幅增加，才會發獎金犒賞員工。
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宏達電前4月自結合併營收7.68億元，年減39.81%
【財訊快報／記者劉居全報導】宏達電HTC(2498)今(6)日公佈2024年4月自結合併營業收入為1.73億元，年減42.43%，累計前4月自結合併營業收入為7.68億元，年減39.81%。宏達電在世界地球日當天公布其消費性旗艦一體機VIVE XR Elite的產品碳足跡查證報告，展現公司對永續發展的決心。宏達電為少數致力於揭露產品碳足跡內容的公司之一，從產品設計、製造、運輸、使用到回收利用等各階段都取得了重大的永續進展。公司採用模組化設計延長了產品壽命，同時在能源效率和運輸方面也取得了顯著的成果。VIVE XR Elite使用更多回收物料，產品再利用率高達87.1%，包材100%可回收利用。宏達電致力於建立綠色未來，以創新產品、高效物流和減碳承諾為基石，引領XR產業邁向永續的未來。此外，為刺激VR買氣，宏達電於4月下旬於全球盛大推出VIVE XR Elite動作遊戲促銷活動，為VR遊戲愛好者帶來了精彩的體驗套餐，優惠內容包含限時折扣優惠，以及熱門遊戲加贈。玩家可以盡情體驗刺激、冒險、節奏動感等多元遊戲類型。此外，搭配VIVE自定位追蹤器3+1組合還可享有額外驚喜，總價值高達11,00
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5月綜所稅申報！必知7項特別扣除額幫你節稅
[NOWnews今日新聞]5月報稅季已開跑，許多納稅義務人最關心的就是有多少扣除額可以減稅，財政部表示，包含薪資所得、身心障礙、長期照顧、財產交易損失、儲蓄投資、幼兒學前、教育學費等7項特別扣除額，符...
財訊快報
AI伺服器助攻，邁科4月營收1.85億元再創歷史紀錄
【財訊快報／記者王宜弘報導】邁科(6831)自結4月合併營收1.85億元，月增6.1%，年增34.14%，再度寫下單月營收歷史新高記錄，累計前4月合併營收6,33億元，年增16.6%。邁科表示，4月業績再創歷史新高紀錄，主因除了AI伺服器散熱產品需求持續強勁之外，筆電產品線受惠疫情後換機潮，以及AI PC推動維持成長，車用產品出貨也持續放大，研調機構指出，2024年全球伺服器出貨量將達1365萬台，年增2.05%，由於北美4大雲端服務供應商(CSP)需求持續火熱，AI伺服器出貨量可望達165萬台，占全球伺服器約12.1%。邁科去年第三季起，業績即屢創新高，今年前4月營收已年增雙位數，公司目前氣冷散熱產品出貨量不斷放大，水冷散熱方案業已送樣，待量產後可望為營運表現再添助力。
中央社
五一假期經濟振消費專家：國內有效需求仍不足
（中央社記者李雅雯台北6日電）中國五一假期帶動出遊消費熱潮。經濟學家認為，國內有效需求仍不足，經濟穩定發展基礎尚不牢固；提供多樣化消費場景外，也要有公平透明的消費環境，讓民眾敢於、樂於消費。
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統一期貨：非農暴冷降息預期回升，短多趨勢延續問鼎史高
【財訊快報／編輯部】4月美國非農就業報顯示勞動市場意外轉弱，失業率離鮑爾提及的降息門檻4%差臨門一腳，使9月降息回升至約50%，帶動上週五美指期走升，台指期夜盤大漲300 點。週一台指開高後，向下回測上週高點出現買盤，而後走升再創波段高點，但未能站穩20,700整數關卡，以上漲220點作收。綜觀法人籌碼，三大法人合計買超274.7億元，其中外資買超216.6億元，而自營商買超11.4億元，投信則買超46.7億元。外資連兩日大買現貨，且內資同步買超，偏多看待。檢視選擇權金流，外資布局1.08億元偏多部位，自營商則布局0.45億元偏空部位。外資加碼偏多部位，惟贏家籌碼自營商選擇權在指數大漲下不增反減，逢高顯著獲利了結，台指短線恐出現拉回。選擇權未平倉部分，5月W2週選賣權最大未平倉上升1,200點至20,200點，買權最大未平倉仍為20,600點，最大OI區間上移偏多。期貨方面，外資夜盤大幅減碼4,895口空單，日盤則加碼2,941口空單，未平倉淨空單降至-16,514口；十大特定法人大幅減碼4,121口空單至-6,950 口。外資上週五夜盤大幅回補空單，但週一日盤逢高轉空，未平倉淨空單仍
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信義房屋、特公盟聯手　揪高雄孩子上街玩耍
[NOWnews今日新聞]信義房屋與臺灣還我特色公園行動聯盟（特公盟）聯手推出2024「囡仔逗陣上街玩」街道自造遊戲，4日首度移師高雄凹子底森林公園，由信義房屋高三區協理周清源、特公盟代表張巧君以及高...

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