拉加德重申ECB潛在降息立場時強調，通膨前景面臨的風險是雙向的

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，歐洲央行行長拉加德在重申該行對潛在降息的立場時，強調了通膨面臨的上升和下滑風險。拉加德上週五在國際貨幣基金組織(IMF)會議期間舉行的國際貨幣和與金融委員會會議上的聲明中表示，通膨前景面臨的風險是雙向的。

拉加德表示，上升風險包括地緣政治緊張局勢加劇，以及薪資成長加快和利潤率比預期更有韌性。

下滑風險則包括貨幣政策對需求的抑制超過預期，以及世界其他地區經濟環境意外惡化。



相關內容

  • 德國央行指出降低通膨有難度，呼籲降息需謹慎

    【財訊快報／陳孟朔】德國央行週一表示，強勁工資增長使歐元區通膨率下降更加困難，並呼籲謹慎對待進一步降息的作為。歐洲央行上週維持利率不變，但總裁拉加德表示，9月的下次會議如何行動“尚不確定”，隨著通膨壓力緩解，幾位決策者們公開表態考慮進一步降息。強勁的勞動力市場加上供應中斷的風險，可能會阻礙歐洲央行實現2%的通膨目標。德國央行在其最新月報提到，「一些支撐經濟的因素使得實現通膨目標變得更加困難。勞動力市場仍然高負荷運轉，工資增長迅速，價格上漲強勁，尤其是服務業。主要是來自供給側的通膨風險。未來幾個月服務業通膨可能僅會小幅下降，並預計整體物價指數將在當前水準附近波動。因此，應根據當前數據仔細考慮進一步降息的可能性。」

  • 葡萄牙央行副行長Raposo稱，歐洲央行今年可能再降息兩次

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，葡萄牙央行副行長Clara Raposo表示，如果價格壓力如預期般放緩，歐洲央行今年大概能夠再降息兩次。Raposo在里約熱內盧接受採訪時表示，通膨預期下降應該會抑制歐元區的工資要求，並且服務成本增速也應該會因此放緩。Raposo指出，如果通膨軌跡保持不變，利率今年可能再次下降，而且可能不止一次。目前利率處在限制性區域。在投資疲軟、服務通膨和薪資勢必放緩的情況下，沒有必要維持高利率。週三公佈的數據顯示，由於歐元區第一大經濟體德國的私營部門經濟活動意外下滑，歐元區整體本月幾乎沒有成長。Raposo表示，歐元區經濟沒有負成長，這本身就是好消息。但政策制定者仍然擔心通膨回落得不夠。歐洲央行最新預測顯示2%的通膨目標要到明年年底才能實現，並且薪資繼續大幅上漲。這反映在服務成本上，服務成本仍在以高於4%的速度成長。Raposo指出，服務通膨仍然令人擔憂，但總體而言，對於通膨非常樂觀。雖然不時會有波動。但鑒於觀察到的通膨預期，薪資成長將會放緩。薪資沒有理由繼續以目前速度成長。當這種情況發生時，服務通膨應該也會回落。

  • 德國央行行長稱若經濟數據沒有負面意外，ECB應能夠降息

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，歐洲央行管委會成員Joachim Nagel表示，如果經濟數據沒有負面意外，歐洲央行應該能夠降低借貸成本。同時也擔任德國央行行長職務的Nagel週四在里約熱內盧向媒體表示，如果未來12個月數據保持正常，那麼歐洲央行可能會有機會在一次或另一次會議上進一步降低利率。Nagel在二十國集團財長會議期間發言時表示，歐洲央行在降息問題上並沒有 「自動駕駛」。他還強調必須要保持耐心，最重要的是，在通膨率達到2%的穩定水準之前，保持貨幣政策限制性。歐洲央行上週維持利率不變，行長拉加德表示9月11日至12日的下一次政策會議是「完全開放的」。知情人士向媒體透露，雖然市場預計今年會再降息兩次，但決策者越來越不相信這條路徑的可行性，因此不希望投資者認為下次會議降息已經是勢在必行。Nagel堅持歐洲央行的態度，也就是貨幣政策將在每次會議上根據情況作出決定，並警告稱不要對9月可能發生的事情做出預先保證。他還再次強調，歐元區工資動態仍然「非常強勁」，通膨率回歸2%的道路將是坎坷的。不過他也承認，「貪婪的通膨猛獸」已經不復存在。

  • 台經院6月製造業營業氣候測驗點98.45點，月跌2.15點，終止連六漲

    【財訊快報／編輯部】台經院表示，在國內製造業方面，受到石化原料供過於求壓力仍存，乙烯、苯乙烯等部分原料價格呈現走跌情況，加上下游客戶庫存調節和海運船期延遲等因素影響石化原料銷量下滑，且受到中國製造業生產表現不如預期，下游拉貨需求減少，塑橡膠原料整體銷量較上月略為減少，故有七成以上的化學工業廠商看壞當月景氣表現；儘管國內經濟數據及多數產業需求逐漸好轉，加上不動產景氣回升，支撐鋼材報價走勢，然由於中國房地產景氣不振、地緣政治不穩及高利率環境仍影響歐美市場客戶外銷訂單表現，故有五成以上的鋼鐵基本工業廠商看壞當月景氣表現，但亦有接近兩成左右的鋼鐵基本工業廠商看好當月景氣表現；受限於車用、工控、部分消費性電子等領域需求較為不足，以及全球成熟製程市場競爭持續加劇，使得我國相關晶圓代工廠稼動率表現普遍受到壓抑，IC封測廠商產能利用率改善有限，故有接近六成比例的電子機械廠商持平看待當月景氣表現。在未來半年景氣看法上，儘管全球終端消費力道逐步回溫，東南亞以及印度等市場外銷訂單以及製造業生產表現可望趨於樂觀，加上中國下游需求表現可望提升，以及基建、房建需求可望帶動對相關原料需求，然面臨中國同業的價格競爭，

  • 得票數遠勝五年前！范德賴恩連任歐盟執委會主席

    繼上個月，歐洲央行祭出五年來首度降息後，18日，宣布維持利率不變，符合預期，但由於通膨壓力仍高，並未透露下次降息的時間點；另一個關注焦點則是歐洲議會，投票通過范德賴恩連任歐盟執委會主席，而這次的贊成票數，比五年前還要多！

  • 東京7月份通膨率上漲2.2%，連三月加速

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，東京7月份通膨率連續第三個月加速，日本央行政策委員會下週開會時可能會讓升息的大門維持敞開。日本內務省週五公佈的數據顯示，7月份東京不包括生鮮食品的消費者價格上漲2.2%，漲幅高於6月的2.1%。該數據符合經濟專家預期。東京通膨數據通常被認為是日本全國通膨趨勢的領先指標，日本全國通膨數據將於8月發布。通膨數據強勁對日本央行來說是個好消息，在實施了多年的大規模寬鬆後，該行正推動貨幣政策正常化。日前公佈的數據顯示，6月日本企業服務價格創下約33年來最大漲幅。日本央行將在7月31日為期兩天的政策會議結束時宣布削減購債計畫的細節。外電本週稍早時公佈的一項調查顯示，雖然只有約30%的觀察人士預計央行將在此次會議上升息，但是卻有超過90%的人認為存在升息的風險。日本央行行長植田和男多次表示，央行正在尋找薪資成長將刺激消費並引發需求推動型價格上漲，從而能使通膨錨定在2%目標之上的跡象。

  • 美國上週首次申領失業金人數降至23.5萬人，低於預期

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國最新一週首次申領失業救濟金人數有所下滑。美國統計部門週四發布的數據顯示，截至7月20日止當週，美國首次申領失業救濟金人數由前一週修正後的24.5萬人，向下減少10,000人至23.5萬人。40位受訪經濟專家的預估中值為23.8萬人，預測區間介於23萬人至24.5萬人。最新一週首次申領失業救濟金人數的4週移動均值為23.55萬人。此外，在截至7月13日止當週的連續申領失業救濟金人數較前一週減少9,000人至185.1萬人。經濟專家的預估中值為186.8萬人。

  • ING估，未來幾個月中國人行還有至少一次降息空間

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，國際金融服務商荷蘭國際集團(ING)方面預計，未來幾個月中國央行還有至少一次降息空間。ING首席中國經濟專家Lynn Song表示，中國央行降息並不出人意料，近期一連串疲軟的數據增加了貨幣寬鬆壓力，預計未來幾個月還會有至少一次降息空間。Song指出，基數效應決定了儘管上半年中國經濟增速達到5%，但若要保持全年5%的增速，下半年將面臨更大挑戰。週一央行的降息是2月以來的首次降息，也是6月份宣布貨幣政策框架調整以來的首個重大舉措。需觀察中期借貸便利(MLF)等其他政策利率是否會在未來幾週跟隨下調。如果是，則週一舉措可被視為央行發出7天期逆回購利率成為主要政策利率的信號。

  • 新加坡金管局第五度維持貨幣政策不變，星幣持續處於升值通道

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，儘管堅挺的本幣匯率緩和了物價壓力，但是新加坡的央行，也就是新加坡金管局仍連續第五次維持貨幣政策不變。新加坡金管局週五在聲明中表示，維持了匯率區間的斜率、寬度和中點不變。這將使得星幣繼續處於升值通道中，以抑制輸入性通膨。新加坡金管局使用的主要政策工具是匯率，而非利率。新加坡金管局的聲明還指出，除非發生新的物價衝擊，否則核心通膨率應該會繼續下降，到2025年降至2%左右。此前受訪的19位經濟專家中，有18位準確預測了金管局週五的這項按兵不動的決定。

  • 川普聲稱傾向美元走軟，渣打打臉其多數政策恐致通膨上升、美元走強

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，英國金融商渣打集團表示，儘管聲稱希望美元走軟，但是川普可能難以令美元走貶。渣打週一在一份提供給客戶的報告中表示，儘管川普公開聲稱傾向於美元走軟，但他的大多數政策將導致短期內通膨上升、利率升高，以及美元走強。渣打G-10外匯研究和北美宏觀策略全球主管Steve Englander表示，如果川普實施他的政策議程，美元不太可能自行下跌，至少初期不會。同時，二十國集團的遊說也不太可能奏效，即便伴隨著實際的外匯干預，除非美國經濟放緩而其他地區成長穩定。Englander指出，外匯市場將對任何聯準會接受更高通膨的跡象保持「高度警惕」，若聯準會這樣做，則將導致人們對美國政策和經濟失去信心，從而使美元承壓。這樣的結果可能會「更晚而不是更早出現」，而且只要聯準會致力於維持低通膨，美元就可能上漲。

  • 恆指週五小漲0.1%，萬七關口失而復得，週線連二黑，三大電信股連袂急挫

    【財訊快報／陳孟朔】受到美股標普和那指追低的壓迫，香港股市週五三大股指高開低走，恆生指數一度追低0.5%，終場小漲0.1%，為四個交易日首紅，萬七關口失而復得。國企續跌0.1%連四黑，連三黑的科技股漲0.66%。收市時，恆生指數漲16.34點或0.10%，報17,021.31點，日低在16,924.58點，為4月23日以來的3個月新低，前3個交易日挫跌412.71點或2.37%。該指數週線繼上週大跌4.79%後，本週再追低2.28%。國企指數小跌5.87點或0.1%，連四黑，報6010.64點；科技股指數連續三天急挫5.34%後，小彈22.47點或0.66%，報3443.73點。盤面上，重型機械股大漲，中國重汽大漲18.06%至20.85港元，第一拖拉機股份抽高11.55%；風電股集體逞強，金風科技大漲7.16%，瑞風新能源急漲8.89%。反觀，電訊服務類股挫跌，中國聯通大跌4.63%為恆指82檔成份股最大魯蛇，中國移動挫2.68%，中國電信跌1.71%。東方甄選收市急瀉23.39%至9.50港元，日低的8.92港元為2022年6月13日以來逾25個月新低，淪為科技股最大輸家，因公司2