投資者該如何看待瑞幸咖啡偽造賬目事件?

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在中國,本地初創公司瑞幸咖啡(NASDAQ: LK)是跨國咖啡巨企星巴克(Starbucks Corporation)(NASDAQ:SBUX)的主要競爭對手。過去數年,這兩間公司正面交鋒,致力贏得客戶歡心。

瑞幸咖啡在2019年5月才於美國上市,但不足一年便被揭發營運總監偽造銷售數據。

上週,瑞幸咖啡的內部調查發現,2019年第二季至第四季的銷售數字較實際情況誇大約人民幣22億元(3.101億美元)。

結果,在4月2日星期四的紐交所交易時段,瑞幸咖啡股價應聲急挫約81%。

面對瑞幸咖啡股票的瘋狂拋售潮,投資者或股東該有甚麼行動呢?他們到底應該趁低吸納,還是靜觀其變?

掌握來龍去脈

在1月底,由Carson Block領軍的知名沽空及研究機構渾水(Muddy Waters)透露將會做空瑞幸咖啡,大概便意味著瑞幸咖啡出現了問題。

當時,渾水稱收到一份匿名報告,指控瑞幸咖啡欺騙投資者。

現在真相大白,投資者大概應退後一步,認真評估事件影響。

在有關調查的新聞稿中,瑞幸咖啡表示:

「該段期間,偽造交易使得若干成本和開支明顯誇大,故此投資者不應再依賴本公司截至2019年9月30日止九個月的過往財務報表和盈利報告。」

上述的聲明並未釋除投資者對瑞幸尚有隱瞞的疑慮。

假設基本數據可信

在競爭激烈的中國咖啡界,瑞幸曾經看似能搶走星巴克的市場佔有率。不過,現時投資者都在質疑瑞幸的業務模式能否持續下去。

瑞幸提供大量補貼以刺激業務發展,在騙局曝光後,這間中國企業能否挽回投資者信心呢?筆者認為,對於有意從中國咖啡市場增長中賺取回報的長線投資者來說,星巴克是較好的選擇。

至今,瑞幸咖啡的假賬事件已經推動了星巴克股價大幅向上。在爆出有關消息後,星巴克的開市股價上升約5%。

星巴克不單擁有成熟的業務增長模式,而且會向股東派息,因此在目前的艱難時期,成為股民必買之選。

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