投標倍數降至1.25倍 5年債得標利率 回升至1.15％

中央銀行12日受財政部委託標售300億元的5年期公債，最高得標利率為1.15％，較7月標售同天期的1.08％上升7個基本點（1基本點是0.01個百分點），這次僅吸引313億元資金搶標，創2018年9月以來新低水準，投標倍數大幅降至1.25倍。

券商主管分析，市場觀望氣氛濃厚、投標意願保守，台債與美債連動性高，近期美債殖利率走揚，帶動台債利率小幅回升。

中央銀行公布5年期公債標售結果，313億元資金進場搶標，前低為2018年9月同天期的257.5億元，得標利率最高1.15％，加權平均利率1.101％，投標倍數自上一期的1.61倍降至1.25倍，大幅低於長期平均2倍上下水準，反映當前利率環境不確定性，市場轉趨審慎，金融業者投標保守。

券商主管指出，央行6月按下「升息暫停鍵」後，5年新券得標利率連三期卡在1.08％，「上也上不去，下也下不來」，後續美國仍有升息空間，央行是否再跟進也很難說，本期搶標金額大縮水，利率因此走揚。

依得標行業別來看，得標總額約250億元，銀行業搶到大多數的72.2％或180.5億元籌碼，其次為證券業拿走18.6％或46.5億元、票券業及保險業各標得4.6％或11.5億元。券商主管認為，5年新券仍以銀行業搶最兇，部分銀行業過去舊券到期後，資金必須找去處，因而進場投標，且買回來後持有到到期、不用評價，利率反而不是重點。

券商主管強調，5年新券得標利率上揚，也反映台債受美債高度連動，近期美國升息終點仍有不確定性，美國公債殖利率上升，2年期殖利率也一度突破5％，均反映市場或許開始為聯準會（Fed）再次升息做準備；但大方向來看，升息循環終點將至，利率風險持續下行，預計後續標售的各天期債、券、存單，得標利率仍將持續緩步回落。

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